Points clés
- L’or (XAU/USD, c’est-à-dire le cours de l’or en dollars) reste sous pression après un passage sous 4 300 $, pénalisé par la hausse des rendements des bons du Trésor américain et par un dollar plus fort.
- XAU/USD évolue autour de 4 319 $ après un rebond depuis le plus bas de séance vers 4 282,48 $.
- La hausse des rendements obligataires augmente le « coût d’opportunité » de l’or : l’or ne verse pas d’intérêt, contrairement aux obligations, ce qui limite la demande.
- Les tensions géopolitiques et la hausse du pétrole entretiennent les craintes d’inflation, ce qui complique les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis).
- Les marchés surveillent la capacité de l’or à se stabiliser au-dessus de ses principaux supports, ou au contraire à prolonger sa baisse.
Mouvement de marché
Les cours de l’or sont restés sous pression, les investisseurs arbitrant entre risques géopolitiques et anticipation de taux d’intérêt plus élevés.
XAU/USD s’est maintenu près de 4 319 $, après avoir oscillé entre un plus haut de séance à 4 335,71 $ et un plus bas à 4 282,48 $.
Habituellement, les tensions géopolitiques soutiennent l’or car il est perçu comme une valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude). Mais le mouvement récent est surtout dominé par la hausse des rendements des bons du Trésor américain et par un dollar plus ferme. Des rendements plus élevés rendent les placements qui versent un intérêt plus attractifs, tandis qu’un dollar plus fort renchérit l’or pour les acheteurs hors des États-Unis, ce qui peut réduire la demande.
La baisse récente montre que l’attention du marché se porte davantage sur les risques d’inflation, l’évolution du marché obligataire et les attentes concernant la Fed.
Pourquoi les traders surveillent
La récente hausse des rendements du Trésor américain accentue la pression sur l’or, car elle favorise les actifs qui génèrent un revenu (comme les obligations).
Dans le même temps, le regain de tensions géopolitiques et la hausse du pétrole entretiennent les craintes d’inflation, susceptibles d’influencer les anticipations de politique monétaire de la Fed.
Le marché cherche à savoir si le risque d’inflation lié à l’énergie l’emportera sur la demande d’or.
Les traders suivent aussi :
- Rendements des bons du Trésor américain : une nouvelle hausse pourrait continuer à peser sur l’or.
- Force du dollar : la poursuite de l’appréciation du billet vert (le dollar américain) pourrait accentuer la pression sur XAU/USD.
- Anticipations sur la Fed : les prochaines statistiques pourraient orienter les attentes de taux.
- Évolutions géopolitiques : une montée des tensions peut soutenir l’or via l’effet « valeur refuge », mais la hausse des rendements peut compenser ce soutien.
Niveaux techniques clés
| Niveau de prix | Ce que surveillent les traders |
| 4 335,71 | Plus haut de séance et première zone de résistance (niveau où le prix bute) |
| 4 325,00 | Niveau de reprise à court terme après le recul récent |
| 4 319,33 | Zone de cotation actuelle et repère à court terme |
| 4 300,00 | Support psychologique (seuil rond souvent surveillé) |
| 4 282,48 | Plus bas de séance et support immédiat (niveau où le prix peut se stabiliser) |
L’or évolue autour de 4 319,33 après un rebond depuis le plus bas de la séance près de 4 282,48, tout en restant sous la zone de reprise récente.
Un passage au-dessus de 4 325,00 pourrait signaler un mieux du momentum (la dynamique du mouvement) à court terme, tandis qu’une cassure au-dessus de 4 335,71 suggérerait un regain d’achats.
À la baisse, une rupture sous 4 300,00 pourrait renforcer la pression vendeuse et ramener le marché vers le support à 4 282,48.
Scénarios haussier et baissier
| Configuration | Déclencheur | Réaction possible du marché |
| Tentative de rebond | Tenir au-dessus de 4 300 | L’or pourrait revenir tester la zone de résistance 4 325–4 335 |
| Sortie haussière | Cassure au-dessus de 4 335,71 | La dynamique pourrait s’améliorer vers des niveaux plus élevés |
| Consolidation en range | Rester entre 4 300 et 4 335,71 | L’or pourrait évoluer en consolidation (mouvement latéral) |
| Rupture baissière | Passage sous 4 300 | La pression vendeuse pourrait s’accentuer vers 4 282 puis des supports plus bas |
Le scénario haussier suppose que l’or conserve un support au-dessus de 4 300 et remonte vers la zone de résistance 4 325–4 335. Une cassure durable au-dessus de 4 335,71 irait dans le sens d’une amélioration de la dynamique à court terme.
Le scénario baissier prend du poids si l’or passe sous 4 300, ce qui pourrait signaler une poursuite du repli et accroître le risque d’une baisse vers 4 282,48.
Avertissement
Les niveaux de prix et scénarios ci-dessus correspondent à l’analyse de l’auteur au moment de la publication. Ils ne constituent pas un conseil en investissement ni une recommandation officielle de VT Markets. Chaque trader doit faire sa propre analyse et gérer son risque.
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L’or reste l’une des matières premières les plus suivies. Son prix dépend notamment des anticipations d’inflation, des perspectives de taux, des variations de change et du contexte international.
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À surveiller ensuite
Le prochain mouvement de l’or dépendra de l’équilibre entre la hausse des rendements, la force du dollar et la demande d’actifs défensifs (valeurs refuges).
Facteurs clés :
- Statistiques américaines : les prochaines données sur l’emploi et l’inflation peuvent modifier les anticipations de politique monétaire de la Fed.
- Rendements du Trésor : une nouvelle hausse des rendements obligataires pourrait continuer à peser sur l’or.
- Évolution du dollar : la poursuite de la hausse du dollar pourrait rester un vent contraire pour XAU/USD.
- Risques géopolitiques : une escalade peut soutenir la demande d’or, même si la hausse des rendements reste un frein important.
D’un point de vue technique, le marché regarde si XAU/USD peut repasser au-dessus de la zone de résistance 4 325–4 335, tandis que 4 300 reste le support clé à court terme.
FAQ
Pourquoi l’or baisse-t-il malgré les tensions géopolitiques ?
L’or recule surtout parce que la hausse des rendements des obligations américaines et un dollar plus fort réduisent l’attrait d’un actif qui ne verse pas d’intérêt. Les tensions géopolitiques soutiennent souvent l’or, mais les anticipations de taux plus élevés dominent actuellement.
Quel est l’impact des rendements du Trésor sur l’or ?
Quand les rendements des bons du Trésor montent, l’or peut être pénalisé car il ne procure pas de revenu. Certains investisseurs se tournent alors vers des placements rémunérés, ce qui réduit la demande d’or.
L’or peut-il rebondir si la Fed devient moins restrictive ?
Une Fed moins restrictive (moins encline à maintenir des taux élevés) pourrait soutenir l’or en faisant baisser les attentes de rendements et en réduisant la pression liée au dollar. Les traders attendent les prochaines données économiques pour mieux lire l’orientation à venir.
Peut-on trader l’or via un CFD ?
Oui. Un CFD (contrat sur la différence) permet de spéculer sur les variations du prix de l’or sans détenir d’or physique. Il permet de se positionner à la hausse comme à la baisse, mais il comporte un risque élevé et nécessite une gestion stricte du risque.
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