Prix de l’or, signaux techniques et perspectives à court terme
L’or évoluait près de 4 000 dollars l’once après être passé sous 4 100 dollars, alors que le Brent grimpait autour de 111 dollars le baril. La discussion portait sur la capacité de ce seuil des 4 000 dollars à tenir, dans un contexte de rendements en hausse et de dollar plus ferme, tout en soulignant des signaux techniques, notamment l’incapacité de l’or à rebondir même lorsque le dollar s’est assoupli, des retournements baissiers sur les valeurs minières et une période durant laquelle l’argent a surperformé l’or. À court terme, le scénario privilégié était celui d’une poursuite de la faiblesse sur plusieurs semaines à quelques mois, avec le risque de nouveaux plus bas annuels, même si le soutien à plus long terme restait lié à des facteurs tels que les tensions géopolitiques et une création monétaire à grande échelle.
Dynamique de marché, tensions de liquidité et considérations de politique économique
L’entretien expliquait aussi pourquoi les métaux précieux peuvent reculer en même temps que les actions lors des phases de vente: des tensions de liquidité peuvent contraindre à des levées de cash pour répondre à des appels de marge, incitant les détenteurs à céder des actifs qui se sont récemment appréciés. Des parallèles historiques étaient établis avec 2008, lorsque l’argent avait chuté d’environ un tiers sur une courte période, ainsi qu’avec 2020. L’attention s’est ensuite portée sur le risque de taux, les obligations étant présentées comme offrant des rendements d’environ 5% face à un or non rémunérateur, ainsi que sur l’impasse de politique économique entre la lutte contre l’inflation et le soutien à une économie très endettée, les minières et la relation argent/or étant utilisées comme indicateurs d’alerte.
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