La livre sterling s’est repliée face au dollar vendredi, le GBP/USD cédant environ 0,16 % à 1,3366, après un raffermissement de l’activité des entreprises aux États-Unis tandis que la confiance des consommateurs se dégradait, sur fond de plaintes liées au niveau élevé des prix. La géopolitique est également restée au centre de l’attention, les tensions au Moyen-Orient demeurant vives, et le président Trump déclarant que la guerre avec l’Iran pourrait prendre fin « très rapidement », ajoutant que les États-Unis contrôlent le détroit d’Ormuz.
La livre a sous-performé malgré un PMI flash S&P Global britannique plus solide, attendu pour octobre. Le PMI composite est monté à 53,1 contre 52,0 en septembre et a dépassé le consensus (51,8), reflétant une expansion à la fois dans l’industrie manufacturière et les services. Malgré cela, les marchés ont continué de débattre de la trajectoire des taux au Royaume-Uni : les anticipations récentes se concentrent sur une baisse de 25 pdb de la Banque d’Angleterre à 4,00 % en novembre, tandis que l’EUR/GBP est tombé à son plus bas niveau depuis mai 2025 et que la vigueur plus générale du dollar a continué de peser sur le GBP.
Perspectives techniques et résistance à 1,3400
La livre sterling peine au voisinage de la résistance de 1,3400 face au dollar américain, même après la progression du PMI composite britannique à un niveau robuste de 53,1 en octobre. Dans les semaines à venir, nous recommandons aux traders de dérivés d’aborder le GBP/USD avec prudence, la récente poussée vers 1,3400 apparaissant de plus en plus tendue. Alors que le marché intègre fortement une hausse de 25 points de base à 4,00 % par la Banque d’Angleterre le 5 novembre, les anticipations de resserrement à plus long terme semblent excessivement optimistes.
Stratégies de gestion du risque et vents contraires macroéconomiques
Nous conseillons de se couvrir contre des risques de baisse potentiels en envisageant des positions vendeuses sur GBP/USD lors de rebonds vers 1,3400, ou en utilisant des options de vente (puts) pour tirer parti d’un possible repli. Une croissance économique en deçà de son potentiel, la pression persistante sur les salaires réels et le frein budgétaire attendu suggèrent que les rebonds de la livre pourraient être de courte durée. Historiquement, les gains de change alimentés uniquement par une surprise haussière des PMI flash ont tendance à s’estomper rapidement lorsque les fondamentaux macroéconomiques restent atones.
Les traders devraient également se préparer à une volatilité accrue à l’approche des décisions des banques centrales prévues début novembre et compte tenu des tensions géopolitiques persistantes. Vendre des spreads de calls au-dessus de 1,3450 ou acheter de la volatilité via des straddles sur options peut aider à gérer le risque tout en profitant des mouvements de prix attendus. Alors que l’activité des entreprises américaines demeure résiliente et soutient le billet vert, adopter une posture défensive sur la livre offre le meilleur profil risque/rendement au cours des prochaines semaines.
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