La précédente feuille de route de l’Elliott Wave Principle (EWP) en faveur d’une troisième vague haussière sur le S&P 500 (SPX) avait été établie lorsque l’indice évoluait autour de 7 650, avec un repli de court terme anticipé vers 7 610 +/- 30 avant une hausse en direction de 8 700+. Le SPX a ensuite inscrit un point bas à 7 616 puis a progressé jusqu’à 7 844 au 6 octobre, mais la baisse qui a suivi a enfoncé des niveaux d’alerte clés, conduisant à réviser le décompte vers une structure de diagonal finale (ending diagonal, ED) de plus grande ampleur. Le scénario de travail retient une vague finale W-v en trois temps visant 8 000–8 125, décomposée en W-a, W-b et W-c ; W-b est présentée comme en cours, avec une zone idéale de 7 590–7 635 avant W-c. La zone 8 125 est également reliée à une extension de 176,40 % de la hausse de mars 2020 à janvier 2022, mesurée à partir du point bas d’octobre 2022, tandis que la figure exige que le SPX se maintienne au-dessus du point bas du 16 septembre à 7 507, faute de quoi un scénario baissier serait privilégié.
La saisonnalité est jugée favorable : le SPX a tendance à s’affaiblir du 21 octobre au 27 octobre, puis à évoluer à la hausse pendant près d’un an. Malgré une séance de baisse de plus de 1 % hier, la ligne avancées/reculs (A/D) a progressé, ce qui implique davantage de hausses que de baisses parmi les valeurs, la faiblesse étant concentrée sur la technologie plutôt que généralisée. La ligne A/D se rapproche également d’un test de sa grande ligne de tendance baissière issue du sommet d’août, et une cassure est présentée comme une confirmation de la fin de la tendance baissière. Le calendrier saisonnier cité inclut un point bas attendu le 30 septembre (observé le 30 septembre, techniquement le 1er octobre), un point haut attendu le 6 octobre (atteint le 6 octobre), et un point bas attendu autour du 9 octobre (atteint le 8 octobre), puis un point haut autour du 13 octobre et un point bas autour du 19 octobre, suivis d’un autre point haut et point bas autour du 21 octobre et du 27 octobre ; le point haut a été inscrit le 12 octobre (mais pas en clôture), la baisse s’est achevée le 16 octobre, et un sommet est positionné hier, le 21 octobre.
Repli de fin octobre et stratégie de trading sur dérivés
Nous conseillons aux opérateurs sur produits dérivés d’aborder le repli actuel de fin octobre en se préparant à une dernière glissade de court terme vers la zone cible 7 590–7 635 afin de compléter la vague W-b. Les tendances saisonnières montrant historiquement une faiblesse des cours jusqu’au 27 octobre, les intervenants sur options devraient attendre l’installation de ce support inférieur pour initier des positions haussières plutôt que d’acheter trop tôt. Ce mouvement baissier transitoire offrirait un point d’entrée idéal avant que la figure de diagonal finale ne propulse l’indice nettement plus haut.
Nous insistons sur le fait que toutes les configurations haussières sur dérivés exigent une limite de gestion du risque stricte au niveau du point bas du 16 septembre à 7 507. Une rupture sous 7 507 invalide notre décompte en diagonal finale et indique que les traders devraient immédiatement basculer vers des stratégies baissières, telles que l’achat de puts de protection ou la vente de contrats futures. Le maintien d’un risque clairement défini autour de ce niveau clé est essentiel, car les figures terminales peuvent évoluer rapidement si un support majeur cède.
Perspectives de rallye du SPX et signaux de confirmation clés
Sous réserve que le niveau 7 507 tienne, nous anticipons que la vague W-c déclenchera un rallye significatif visant la zone 8 000–8 125 dans les prochaines semaines. La saisonnalité historique appuie fortement ce scénario : l’indice a enregistré des performances positives au quatrième trimestre près de 80 % du temps après des points bas de fin octobre, avec des gains moyens au T4 supérieurs à 4 %. Les traders peuvent chercher à capter ce potentiel via des spreads haussiers (call spreads) ou l’achat de calls une fois la zone de repli cible atteinte.
Nous surveillons également la ligne Avancées/Reculs à l’approche d’un test de sa grande tendance baissière issue du sommet d’août. L’élargissement récent de la participation (breadth) — où les valeurs en hausse ont dépassé les valeurs en baisse même lors de dégagements menés par la technologie — signale une solidité sous-jacente du marché. Une rupture au-dessus de cette ligne de tendance baissière nous fournirait la confirmation décisive pour accroître avec confiance l’exposition haussière sur dérivés en vue de la prochaine jambe de hausse.
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