La Banque d’Indonésie maintient le BI-Rate malgré des anticipations de marché partagées
La Banque d’Indonésie a maintenu le BI-Rate à 5,75 % en octobre, prolongeant une quatrième pause consécutive après des relèvements cumulés de 100 pdb entre mai et juin. La décision est intervenue dans un contexte d’anticipations de marché divisées : selon une enquête Bloomberg, environ la moitié des 38 analystes tablaient sur un statu quo, tandis que le reste anticipait au moins une hausse de 25 pdb, sur fond d’inquiétudes liées à la faiblesse de la roupie indonésienne (IDR), aux sorties de capitaux et à l’avertissement de MSCI selon lequel l’Indonésie pourrait être reclassée du statut de marché émergent à celui de marché autonome.
Mesures alternatives et réaction du marché
Plutôt que de relever le taux directeur, BI a resserré certains paramètres de liquidité afin de soutenir la roupie tout en cherchant à préserver la croissance. Elle a augmenté le taux de la facilité de dépôt au jour le jour de 25 pdb, à 5,00 %, tout en abaissant le ratio des réserves obligatoires de 200 pdb en deux étapes, à 7 % d’ici décembre, et en élargissant les incitations à la couverture via des NDF domestiques. Malgré cela, l’USD/IDR est repassé au-dessus de 18 000 après l’annonce et la devise recule de 7,3 % depuis le début de l’année ; les mesures de couverture ont attiré 9,9 Mds$ d’entrées de capitaux étrangers depuis juin, mais des pressions plus larges persistent, notamment des sorties de portefeuille, l’élargissement du déficit courant et des rendements mondiaux élevés.
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