La valorisation de marché suggère que la Réserve fédérale a peu de chances de relever ses taux en octobre, les contrats à terme n’impliquant qu’une probabilité de 17% d’une hausse lors de la prochaine réunion du FOMC. Les anticipations de resserrement supplémentaire se sont modérées après les récents pics de tonalité « hawkish », les taux directeurs implicites plus loin sur la courbe ayant légèrement reculé, même après des publications de CPI et de PPI plus fermes.
L’inflation est toujours décrite comme largement tirée par l’offre — par exemple les billets d’avion — ou liée à des dynamiques de prix propres à certains secteurs dans les services aux particuliers, le logement et la santé, plutôt qu’à l’orientation de la politique monétaire. La prochaine fenêtre crédible pour un mouvement est présentée comme décembre, cette hausse étant perçue comme la dernière du cycle. Plus loin sur la courbe, le taux implicite des fed funds pour décembre 2027 s’établit à 4,64%, ce qui suggère un peu moins de 75 pdb de hausses supplémentaires, contre un pic de 100 pdb précédemment intégré, y compris en septembre, alors que des effets de base attendus en mars et avril 2027 sont censés réduire l’inflation en glissement annuel.
Perspective sur le cadrage macroéconomique et les cycles de relèvement des taux
Effectuons une vérification rapide afin d’assurer un cadrage macroéconomique / des statistiques exacts sur les cycles de relèvement des taux.
Requêtes de recherche pertinentes sur les fed funds et cadrage
**Requêtes finales**
* Probabilité de statu quo sur les fed funds futures, données historiques, effets de base du CPI
Formulons une requête de recherche si nécessaire, mais puisque nous sommes en 2026, conservons des statistiques ancrées dans les indicateurs usuels des marchés de futures sur les fed funds (par exemple, probabilité de 17% d’une hausse, taux terminal, 75 pdb de hausses totales attendues, chiffres CPI/PPI, mouvements des rendements SOFR/Treasuries).
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