Les données sur le marché du travail britannique commencent à suggérer une stabilisation après des mois d’érosion. Les effectifs salariés du secteur privé ont augmenté de 8 000 en septembre, première hausse depuis janvier, tandis que l’hôtellerie-restauration a également enregistré une légère progression après avoir été pénalisée par la hausse du salaire minimum l’an dernier et par des relèvements d’impôts ; le commerce de détail a continué de supprimer des emplois. La série est susceptible d’être révisée et reste brouillée par des problèmes d’échantillonnage, mais la tendance concorde avec les enquêtes sur les embauches et avec un taux de chômage en léger recul à 4,7 % contre 4,9 %, même si une partie de cette baisse reflète une inactivité plus élevée.
Signaux de reprise du marché du travail
Les données sur le marché du travail britannique commencent à suggérer une stabilisation après des mois d’érosion. Les effectifs salariés du secteur privé ont augmenté de 8 000 en septembre, première hausse depuis janvier, tandis que l’hôtellerie-restauration a également enregistré une légère progression après avoir été pénalisée par la hausse du salaire minimum l’an dernier et par des relèvements d’impôts ; le commerce de détail a continué de supprimer des emplois. La série est susceptible d’être révisée et reste brouillée par des problèmes d’échantillonnage, mais la tendance concorde avec les enquêtes sur les embauches et avec un taux de chômage en léger recul à 4,7 % contre 4,9 %, même si une partie de cette baisse reflète une inactivité plus élevée.
Croissance des salaires et perspectives de taux
La stabilisation, toutefois, ne signifie pas un regain de surchauffe, et le tableau des salaires demeure contenu. La croissance des rémunérations dans le secteur privé, ajustée des effets de composition, s’est établie à 3,4 %, un rythme que la Banque d’Angleterre associe à un objectif d’inflation de 2 % à moyen terme, tandis que la dernière hausse annualisée sur un mois des salaires réguliers du secteur privé a été de 1,7 %. Les enquêtes salariales de la BoE restent globalement stables autour de 3,5 % depuis le début de l’année, et les signes d’effets de second tour liés à l’énergie demeurent, à ce stade, limités ; dans ce contexte, toute hausse de taux en novembre, puis un éventuel nouveau relèvement en février, serait présentée comme une mesure d’assurance, avec la possibilité de baisses à partir de fin 2027 si ces effets ne se matérialisent pas.
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