L’or a passé deux semaines d’affilée enfermé dans une fourchette de 4 050 à 4 200 dollars l’once et a reculé pour une troisième séance consécutive à l’approche des données d’inflation américaines de septembre. La hausse des prix du pétrole, la progression des rendements des Treasuries et la fermeté du dollar pèsent sur le métal, tandis que la demande via les ETF et la poursuite des achats des banques centrales limitent le potentiel de baisse. Invesco a indiqué que les sorties des ETF adossés à l’or au premier semestre avaient été compensées par des entrées au troisième trimestre ; le gestionnaire a ajouté que les encours des ETF avaient atteint des plus hauts de 12 mois et que septembre avait été le mois le plus solide depuis 2022.
Bank of America a estimé que les flux des ETF ont tendance à suivre l’évolution des prix, avertissant qu’un repli pourrait déclencher de nouvelles sorties et accentuer les ventes ; la banque table sur un prix moyen de 4 000 dollars l’once au quatrième trimestre. Elle a également souligné un appétit plus modéré du secteur officiel : au Kazakhstan, l’or représente 78 % des réserves, mais la banque centrale prévoit de ramener cette part à 75 % d’ici la fin de l’année, en se réorientant vers des Treasuries libellés en dollars américains. Les marchés ont réduit leurs anticipations, passées de trois hausses de taux de la Fed sur les 12 prochains mois, et tout signal tiré de l’indice CPI américain ainsi que des propos de Kevin Warsh à Bangkok pourrait tester si l’or passe sous 4 000 dollars ou franchit 4 200 dollars.
Statistiques du marché de l’or et flux entrants vers les ETF
axé sur les statistiques du marché de l’or flux entrants vers les ETF demande des banques centrales World Gold Council données statistiques scénario de base
Demande des banques centrales et données du World Gold Council
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