Points clés
- L’indice du dollar américain (DXY) évolue autour de 102 le 14 octobre, après avoir reculé depuis un plus haut de 18 mois à 102,37 atteint lundi.
- Le dollar a cédé environ 0,37 % mardi, pénalisé par la baisse des prix du pétrole et par l’ajustement des anticipations sur la Réserve fédérale (Fed).
- L’inflation américaine « globale » mesurée par le CPI (indice des prix à la consommation) est attendue à 3,6 % sur un an en septembre, contre 3,4 % précédemment.
- Les rendements des obligations d’État américaines (Treasuries) restent élevés et soutiennent le dollar.
- Un CPI plus élevé que prévu pourrait faire monter à la fois le dollar et les rendements ; un chiffre plus faible pourrait relancer les ventes.
- L’or, l’EURUSD (euro/dollar) et l’USDJPY (dollar/yen) pourraient davantage bouger, les opérateurs ajustant leurs positions après la publication.
- Prochain déclencheur : le CPI américain (14 octobre), puis le PPI américain le 15 octobre.
Mouvement de marché
La hausse du dollar jusqu’à un plus haut de 18 mois à 102,37 lundi s’est interrompue mardi. Le DXY a reculé d’environ 0,37 % : la baisse du pétrole a réduit une partie des craintes d’inflation et le marché a revu ses anticipations sur la Fed (banque centrale des États-Unis).
Lors de la dernière séance, l’indice consolide dans une fourchette étroite juste sous 102. La séance a été agitée : repli vers 101,86 puis rebond vers 101,90, signe que des acheteurs défendent les replis avant une publication majeure.
Pourquoi le marché surveille
L’attention se tourne vers le CPI de septembre. L’inflation « globale » (tous postes confondus) est attendue en hausse à 3,6 % sur un an, contre 3,4 %, ce qui indiquerait que les tensions sur les prix persistent. Ce rapport est déterminant, car l’inflation est le principal facteur qui influence les attentes de politique monétaire de la Fed (niveau des taux directeurs).
Les rendements des Treasuries (taux d’intérêt des obligations d’État américaines) constituent un pilier de la force du dollar : un changement d’anticipations d’inflation peut donc faire bouger rapidement le sentiment de marché. Le PPI du 15 octobre (indice des prix à la production, qui mesure l’évolution des prix « à la sortie d’usine ») apportera un second signal sur l’inflation et pourrait prolonger la volatilité jusqu’à jeudi.
Niveaux techniques clés
| Niveau | Type | Importance |
| 102,37 | Résistance | Plus haut de 18 mois atteint lundi |
| 102 | Pivot / psychologique | Niveau « rond » clé ; le repasser favorise les acheteurs |
| 101,99 | Résistance intrajournalière | Plus haut de séance |
| 101,86 | Support intrajournalière | Plus bas de séance |
Le niveau le plus important au-dessus est 102,37, le plus haut de 18 mois atteint lundi. Le marché n’a pas réussi à dépasser ce plafond avant le repli : un retour vers cette zone pourrait attirer des ventes, tandis qu’une clôture nette au-dessus signalerait un regain de force. Juste en dessous se trouve 102,00, niveau pivot. Avec un DXY autour de 101,9, repasser et conserver 102,00 montrerait que les acheteurs reprennent la main ; des rejets répétés à ce niveau laisseraient le dollar exposé à un nouveau repli.
101,99 correspond au plus haut de séance et à la première résistance. En bas de la zone, 101,86 est le plus bas de séance et le support le plus proche. En cas de rupture, le repli pourrait s’accentuer.
Scénarios haussier et baissier
| Scénario | Déclencheur | Confirmation |
| Haussier | Un CPI à 3,6 % sur un an ou plus, qui fait monter les rendements des Treasuries et renforce l’idée d’une Fed « hawkish » (plus stricte, donc plus encline à maintenir des taux élevés) | Le DXY repasse au-dessus de 102,00 et s’y maintient, avec une poussée vers 102,37 ; une clôture au-dessus de 102,37 ouvrirait la voie à de nouveaux plus hauts sur plusieurs mois |
| Baissier | Un CPI sous 3,6 % sur un an, qui détend les rendements et réduit les paris sur une Fed stricte | Le DXY passe sous 101,86 (plus bas de séance) et s’y maintient ; cible : repli plus marqué ; l’or et l’EURUSD pourraient se renforcer |
Dans un scénario haussier, l’indice doit repasser 102,00 et viser un test de 102,37. Une clôture au-dessus de 102,37 ouvrirait la voie à de nouveaux plus hauts sur plusieurs mois.
Dans un scénario baissier, le DXY passerait sous le plus bas de séance à 101,86, avec un objectif de repli plus marqué.
Avertissement
Les niveaux de prix et scénarios décrits reflètent l’analyse de l’auteur au moment de la rédaction. Ils ne constituent pas un conseil en investissement ni une recommandation officielle de VT Markets. À chacun de faire sa propre analyse et de gérer son risque.
Prévision DXY : quels moteurs ?
À court terme, le principal moteur est l’inflation américaine. Un CPI de septembre à 3,6 % sur un an ou plus renforcerait l’idée d’une Fed plus stricte, ce qui pousserait les rendements des Treasuries à la hausse et soutiendrait le dollar. Le DXY réagit souvent à l’écart de rendements (« différentiel de taux ») : quand les rendements américains montent plus que ceux des autres grandes économies, l’indice a tendance à progresser. Le PPI apportera une seconde lecture de l’inflation ; un chiffre élevé pourrait prolonger le mouvement.
À l’inverse, un CPI plus faible réduirait les attentes de hausse de taux, ferait baisser les rendements et relancerait les ventes de dollars. La baisse du pétrole peut aussi peser sur le dollar : une énergie moins chère réduit la pression inflationniste et donne moins de raisons à la Fed de rester agressive. Un changement de ton dans les déclarations de la Fed peut produire le même effet.
Le dollar réagit aussi aux monnaies incluses dans l’indice. L’euro ayant le poids le plus élevé dans le panier, une amélioration des perspectives en zone euro ou une Banque centrale européenne (BCE) plus stricte peut faire baisser le DXY, tandis qu’un euro ou un yen plus faibles ont tendance à le soutenir.
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FAQ
Qu’est-ce que l’indice du dollar américain (DXY) ?
Le DXY mesure la valeur du dollar face à un panier de grandes devises, dont l’euro, le yen et la livre sterling.
Pourquoi le CPI fait-il bouger le dollar ?
Le CPI indique à quelle vitesse les prix augmentent. Une inflation plus élevée accroît la probabilité d’une politique monétaire plus stricte de la Fed (taux plus élevés), ce qui fait monter les rendements et tend à soutenir le dollar.
Que devient l’or si le CPI est élevé ?
L’or est souvent sous pression quand le dollar et les rendements montent, et a tendance à progresser lorsqu’ils reculent.
Quelles paires sont les plus sensibles ?
L’EURUSD et l’USDJPY réagissent le plus directement, tout comme l’or, car ces marchés sont sensibles au dollar et aux rendements.
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