L’or évoluait mercredi en Asie à proximité d’un plus bas de deux mois, autour de 4 100 dollars après avoir déjà testé cette zone la veille, la demande de dollars américains, plus ferme, pesant sur le XAU/USD avant la publication des minutes du Federal Open Market Committee (FOMC). Les dernières statistiques américaines ont signalé un ralentissement de l’inflation, assorti d’un léger refroidissement du marché du travail, mais les anticipations de taux demeurent orientées vers un resserrement. Le pricing des futures via l’outil FedWatch du CME Group indique une probabilité d’environ 85 % d’une hausse des coûts d’emprunt en décembre, maintenant l’attention sur tout signal concernant d’éventuelles nouvelles hausses et, plus largement, sur les paramètres de politique monétaire susceptibles d’orienter le billet vert et le métal jaune, qui ne procure pas de rendement.
Le risque géopolitique et la remontée des rendements obligataires américains ont soutenu le dollar, l’actualité du Moyen-Orient restant au centre des préoccupations, avec des revendications de contrôle le long de la côte yéménite de la mer Rouge et des frappes de représailles rapportées, tandis que l’Iran a intensifié ses attaques dans le détroit d’Ormuz au cours de la semaine écoulée. Le rebond du pétrole depuis un plus bas d’un mois a ravivé les craintes inflationnistes et contribué à maintenir les rendements près de sommets pluriannuels, alors même que la banque centrale chinoise a prolongé ses achats d’or pour un 23e mois consécutif. Sur le plan technique, l’or demeure sous la moyenne mobile simple (SMA) 100 périodes en graphique 4 heures et sous le retracement de Fibonacci de 61,8 % ; le MACD affiche 3,35 et le RSI 44,26, avec 4 100 dollars comme niveau clé avant 3 938 dollars, tandis que les résistances se situent à 4 228, 4 248 et 4 317 dollars.
Considérations pour le trading de dérivés dans un contexte d’anticipations de hausses de taux
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de faire preuve de prudence alors que l’or oscille près de son plus bas de deux mois à 4 100 dollars, sous l’effet d’un dollar américain en forte progression. Alors que le marché intègre une probabilité de 85 % d’une hausse des taux directeurs en décembre, les prochaines minutes du FOMC devraient largement dicter le prochain mouvement d’ampleur. Historiquement, la hausse des anticipations de taux accroît le coût d’opportunité de la détention d’un actif sans rendement comme l’or, ce qui tend à peser sur le prix du métal.
Nous surveillons également de près l’escalade des tensions au Moyen-Orient, en particulier autour du détroit de Bab el-Mandeb et du détroit d’Ormuz, qui a poussé les prix du pétrole à la hausse depuis leurs récents creux. Ces tensions géopolitiques alimentent les craintes d’inflation tirée par l’énergie, maintenant les rendements des emprunts d’État américains près de sommets pluriannuels et renforçant le dollar. Un tel environnement favorise généralement des biais baissiers sur l’or, le dollar américain restant la valeur refuge privilégiée dans ces conditions de marché spécifiques.
Niveaux techniques et stratégie de trading
D’un point de vue technique, nous recommandons d’attendre une cassure confirmée sous le support clé des 4 100 dollars avant de s’engager sur des positions vendeuses significatives. Ce niveau coïncide avec le retracement de Fibonacci crucial de 78,6 %, et une rupture nette pourrait ouvrir la voie vers le prochain plancher majeur à 3 938 dollars. À l’inverse, nous identifions une résistance marquée regroupée entre 4 228 et 4 248 dollars, ce qui implique que tout rebond de court terme pourrait se heurter à des prises de bénéfices rapides.
Même si la banque centrale chinoise a prolongé sa série d’achats d’or pour un 23e mois consécutif, cette demande physique n’a pas suffi à compenser le sentiment globalement baissier. Les traders sur dérivés devraient recourir à des stop-loss serrés pour maîtriser le risque, d’autant que la volatilité pourrait être élevée autour de la publication du FOMC. Nous estimons qu’une approche axée sur du swing trading de court terme, à l’intérieur de ces bornes techniques clairement identifiées, demeure la plus prudente pour les prochaines semaines.
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