L’indice du dollar américain (DXY) s’est stabilisé autour de 102,10 mardi, après de modestes gains la veille, après s’être replié depuis un sommet de près de 18 mois durant les échanges européens. L’évolution des cours reste au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) à neuf jours et à 50 jours, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 jours évolue près de 75,6, signalant des conditions de surachat, même si la tendance haussière de fond demeure intacte. Sur le graphique journalier, l’indice progresse au sein d’une figure de biseau ascendant, une configuration qui peut autoriser une hausse supplémentaire à court terme, mais qui laisse aussi planer le risque d’un retournement ou d’une correction en cas de rupture de la structure.
La résistance se situe au pic de 18 mois à 102,53 atteint le 6 octobre, puis vers la borne supérieure du biseau, près de 102,80. Les supports se concentrent autour de la base du biseau, aux environs de 101,70, et de la MME à neuf jours à 101,60 ; une cassure sous cette zone déplacerait l’attention vers la MME à 50 jours à 100,37, puis vers le plus bas de quatre mois à 98,56 enregistré le 20 août. Par ailleurs, les indicateurs des services aux États-Unis ont montré un léger repli de l’indice ISM des services à 54,9 contre 55,4, à comparer à un consensus de 55,0, tandis que l’activité et les nouvelles commandes ont ralenti, alors que l’emploi, les carnets de commandes et les prix payés se sont raffermis.
Optimisme de court terme sur le dollar et gestion du risque
Avec un indice du dollar américain qui se maintient autour de 102,10 et évolue au-dessus de moyennes mobiles clés, nous estimons que les opérateurs sur dérivés peuvent s’appuyer sur l’élan haussier à court terme. Les acheteurs peuvent viser la résistance immédiate à 102,53, puis potentiellement la borne supérieure du biseau à 102,80. Toutefois, avec un RSI à 14 jours en territoire de surachat prononcé à 75,6, il convient de rester attentif au risque d’un repli soudain.
Pour gérer ce risque, nous suggérons de préparer une protection à la baisse, via des options de vente (puts), juste sous le support de la borne inférieure à 101,70. Une cassure sous la MME à neuf jours à 101,60 invaliderait la structure haussière et provoquerait probablement une glissade rapide vers la MME à 50 jours à 100,37. Si la pression vendeuse s’intensifie, l’indice pourrait finir par tester l’ancien point bas pluri-mensuel à 98,56.
Alignement de la stratégie avec les fondamentaux et les perspectives de marché
Cette stratégie de trading s’inscrit dans des données fondamentales montrant un secteur des services américain en expansion solide à 54,9, signe que la demande domestique reste résiliente. Historiquement, des configurations économiques similaires ont permis à la Réserve fédérale de conserver une posture prudente sur les baisses de taux, ce qui a généralement soutenu le billet vert. Lors de cycles de marché précédents, un secteur des services robuste, associé à une hausse des coûts des intrants, a conduit l’indice du dollar à prolonger ses gains pendant plusieurs semaines avant toute correction majeure.
Dans les semaines à venir, nous conseillons aux traders de privilégier des stratégies dans un range, en achetant les replis à proximité des supports tout en réduisant progressivement les positions longues à l’approche de l’apex du biseau. Le suivi des prochaines publications macroéconomiques, en particulier les données sur l’emploi et les indicateurs d’inflation, sera déterminant pour caler ces points d’entrée. Un équilibre entre options d’achat (calls) de court terme et puts de protection aidera à traverser la volatilité attendue sans se retrouver du mauvais côté d’une rupture soudaine.
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