La quatrième hausse de taux de l’Australie en 2026 a fait reculer le dollar australien, tandis que le NZD/USD a clôturé sous 0,5650 pour la première fois dans la baisse en cours. La Reserve Bank of Australia (RBA) a relevé son taux directeur à 4,60%, son plus haut niveau depuis 2011, à l’unanimité, mais son communiqué a souligné un ralentissement de l’économie. Avant la réunion, les contrats à terme intégraient un taux directeur au-delà de 5% d’ici mai 2027, mais la gouverneure Bullock a signalé un besoin moindre de resserrement supplémentaire. En Nouvelle-Zélande, la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) a augmenté l’Official Cash Rate (OCR) à 2,75% le 2 septembre, pour une deuxième hausse consécutive ; après cette réunion, la probabilité d’un mouvement en octobre est tombée à environ 36% contre 65%, alors même que la trajectoire publiée par la RBNZ laissait entrevoir une pause à cette date puis 3,00% en décembre. Depuis, ces probabilités sont remontées à près de 80% pour une hausse à 3,00% le 28 octobre.
L’OCR se situe à 1,85 point sous le taux directeur australien et à un point sous la borne basse de la fourchette de la Fed, tandis que le taux neutre de la RBNZ est estimé entre 3% et 3,5%. Les marchés surveillent aussi, mercredi à 21h45 GMT, les permis de construire d’août après un recul de 4,3% en juillet, ainsi que l’indice de confiance des consommateurs ANZ-Roy Morgan jeudi à 21h00 GMT, dernièrement à 98 ; les données américaines de dépenses et d’inflation mercredi et l’emploi vendredi devraient dominer, avant la décision de la RBA du 3 novembre. Techniquement, la résistance se situe à 0,5650 puis à 0,5700, avec des supports vers 0,5625 et 0,5600 ; le biais reste vendeur tant que 0,5700 fait plafond, avec un objectif à 0,5600 puis 0,5550, le Stoch RSI journalier étant en zone unitaire depuis mi-septembre, et une clôture quotidienne au-dessus de 0,5700 invalidant le scénario vendeur.
Biais vendeur sur NZD/USD et niveaux cibles
Nous suggérons aux opérateurs sur dérivés de conserver un biais vendeur sur la paire NZD/USD au cours des prochaines semaines, avec un objectif à 0,5600 et potentiellement 0,5550. Cet objectif baissier est particulièrement crédible dans la mesure où 0,5550 correspond étroitement aux plus bas pluriannuels de 0,5512 observés lors du ralentissement économique mondial de fin 2022. Nous recommandons de surveiller de près la résistance à 0,5700, car une clôture quotidienne au-dessus de ce niveau invaliderait ce scénario vendeur.
La récente décision de la RBA de relever son taux directeur à 4,60% a des implications de signalisation qui, selon nous, continueront de peser sur le sentiment régional. Alors que l’économie australienne montre des signes visibles de ralentissement, ce mouvement ressemble à une hausse de taux sans suite. Nous nous attendons à ce que cette absence de resserrement futur plafonne tout rebond potentiel du dollar australien et entraîne le kiwi dans son sillage.
Des vents contraires régionaux et mondiaux persistent pour le kiwi
Avec la prochaine décision de la RBNZ le 28 octobre, nous recommandons d’intégrer une hausse très prudente de 25 points de base à 3,00%. Même si les fluctuations du Brent autour de 80 dollars le baril maintiennent des risques inflationnistes à court terme élevés, le kiwi a peu de chances de bénéficier d’un soutien durable. Nous suggérons de considérer toute poussée temporaire du kiwi comme une opportunité de vente, d’autant que le taux ne se situerait qu’à l’extrémité basse de la fourchette neutre de la RBNZ.
Il faut également prendre en compte le contexte macroéconomique plus large, en particulier le refroidissement de l’économie chinoise, dont la croissance est actuellement attendue à un rythme modéré d’environ 4,5% en 2026. Comme la Chine achète plus de 30% des exportations agricoles et laitières néo-zélandaises, tout ralentissement supplémentaire en Chine pèse directement sur la demande de produits de base libellés en kiwi. Les traders sur dérivés devraient s’appuyer sur cette faiblesse fondamentale pour justifier la détention d’options de vente (puts) sur le NZD.
Enfin, nous conseillons aux traders de se préparer à une volatilité accrue autour des chiffres de l’emploi américain (NFP) de ce vendredi et des prochaines données de dépenses des ménages. Historiquement, des surprises majeures sur le marché du travail américain ont déclenché des mouvements rapides de plus de 100 pips sur le NZD/USD au cours d’une seule séance. Nous recommandons d’utiliser des ordres stop-loss serrés juste au-dessus du niveau de 0,5650 afin de protéger les positions vendeuses contre des fluctuations soudaines du dollar américain.
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