La roupie indienne a entamé la semaine en baisse face au dollar américain, la hausse des prix du pétrole pesant sur les devises dépendantes des importations. L’USD/INR gagnait 0,15% autour de 95,95 au moment de la rédaction, tandis que le contrat MCX sur le brut arrivant à échéance le 19 octobre progressait de 1,7% vers 9 000 roupies. La Reserve Bank of India (RBI) continue de soutenir la devise via des interventions sur le marché au comptant et sur les Non-Deliverable Forwards (NDF).
Le pétrole a été recherché après que le président américain Donald Trump a douché les espoirs de diplomatie avec l’Iran et évoqué la possibilité de nouvelles frappes militaires avant les élections de mi-mandat; l’Iran a déclaré être ouvert à une « vraie diplomatie », tout en se disant prêt à une « guerre apocalyptique » en cas de nouvelle attaque. Les rendements obligataires américains sont restés un frein supplémentaire, avec le T-note à 10 ans proche de son plus haut de 19 ans à 5,23% atteint vendredi, et des prix de marché impliquant environ 70% de probabilité d’une nouvelle hausse de 25 pdb des taux de la Fed en octobre. En Inde, l’inflation CPI depuis le début de l’année s’établit en moyenne à 3,8% contre la prévision 2026-2027 de la RBI à 5,0%, tandis que l’USD/INR se maintenait au-dessus de son EMA 20 périodes à 95,61, avec un RSI à 56,7 et une résistance située autour de 96,10.
Volatilité du pétrole brut et stratégies de trading
Avec le brut MCX en envolée vers 9 000 roupies le baril sur fond de tensions croissantes entre les États-Unis et l’Iran, nous recommandons aux traders de produits dérivés de constituer des positions longues sur les contrats de brut à échéance proche. Historiquement, des pics géopolitiques soudains de ce type tendent à faire monter la volatilité implicite à court terme, ce qui rend les spreads haussiers à base de calls (bull call spreads) particulièrement attractifs pour encadrer le risque. Il faut s’attendre à ce que le brut reste très volatil tant que l’escalade verbale et militaire entre Washington et Téhéran se poursuit.
Perspectives sur la roupie et recommandations sur le marché obligataire
La roupie subit une forte pression, propulsant l’USD/INR à 95,95, mais l’intervention active de la RBI sur les marchés au comptant et à terme devrait probablement limiter tout emballement. Nous conseillons aux traders d’acheter des options call USD/INR sur repli vers la moyenne mobile exponentielle (EMA) 20 jours à 95,61, tout en surveillant de près la résistance immédiate à 96,10. Cette approche permet de se prémunir contre une dépréciation soudaine de la roupie, tout en tenant compte du plancher implicite défendu par la banque centrale.
Avec des rendements du Treasury à 10 ans évoluant près d’un plus haut de plusieurs décennies à 5,23%, les flux de capitaux mondiaux devraient continuer de privilégier le billet vert, sous pression sur les actifs des marchés émergents. Comme le marché intègre une probabilité de 70% d’un relèvement des taux de la Réserve fédérale en octobre, nous suggérons de vendre des contrats à terme sur obligations afin de tirer parti de la remontée des rendements. En outre, les intervenants domestiques devraient se préparer à une volatilité des taux locaux en recourant aux Overnight Indexed Swaps (OIS) avant la prochaine réunion de politique monétaire de la RBI.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
