L’or (XAU/USD) est passé sous les 4 200 $ en début de séance asiatique, touchant son plus bas niveau depuis le 5 août, alors que la hausse des rendements américains continue de peser sur la demande de métal jaune non rémunérateur. La Réserve fédérale américaine a relevé son taux directeur à la mi-septembre 2026, marquant la première hausse en trois ans, et a indiqué qu’un nouveau mouvement pourrait intervenir avant la fin de l’année ; l’outil FedWatch du CME Group montre que les marchés attribuent une probabilité de 68 % à une hausse en octobre, tandis que d’autres niveaux de prix de marché impliquent environ 70 % de chances d’une nouvelle hausse de 25 pdb. Les développements géopolitiques ont également soutenu le dollar américain (USD) : le président Donald Trump a rejeté une proposition iranienne visant à rouvrir le détroit d’Ormuz et a déclaré que de nouvelles frappes contre l’Iran étaient possibles avant les élections de mi-mandat aux États-Unis, tandis que les combats impliquant les Houthis et les forces gouvernementales yéménites maintenaient une prime de risque sur le pétrole.
L’attention se porte désormais sur les interventions de membres du FOMC et une série de statistiques américaines, dont l’indice des prix PCE et la publication finale du PIB du T2 mercredi, avant le rapport sur l’emploi (Nonfarm Payrolls, NFP) de vendredi. D’un point de vue technique, la paire a cassé sous le retracement de Fibonacci à 61,8 % du mouvement haussier juin–août après un échec près de l’EMA 100 périodes, avec un MACD en territoire négatif et un RSI proche de 38. Des niveaux de support sont identifiés à 4 099 $ puis autour de 3 939 $, tandis que les résistances sont situées à 4 226 $, 4 314 $ et 4 352 $, avec d’autres obstacles à 4 403 $ et 4 513 $.
Stratégies de trading sur dérivés pour tirer parti d’une baisse de l’or
Nous recommandons aux traders de dérivés de se positionner pour une poursuite du repli de l’or, alors que le prix casse le support clé des 4 200 $. Historiquement, lorsque l’or rompt son niveau de retracement de Fibonacci à 61,8 % dans un contexte monétaire restrictif, les vendeurs dominent la dynamique. Il convient de viser des positions vendeuses en direction du prochain support majeur à 4 099 $.
Compte tenu de la forte probabilité d’une hausse des taux en octobre — actuellement intégrée à environ 68 % à 70 % — l’achat d’options put hors de la monnaie sur XAU/USD offre une manière à risque défini de jouer cette tendance baissière. Cette stratégie limite le risque si des escalades géopolitiques soudaines déclenchent des pics temporaires de demande de valeur refuge sur l’or. Nous pouvons cibler des prix d’exercice proches de 4 100 $ afin de tirer parti de cette dynamique baissière.
Gérer la volatilité et tirer parti de la corrélation or-dollar
Avec la publication cette semaine d’indicateurs économiques cruciaux tels que le PCE américain et les Nonfarm Payrolls, il faut se préparer à une volatilité accrue. Historiquement, les semaines riches en statistiques peuvent enfoncer le Relative Strength Index (RSI) plus profondément en zone de survente, sous son niveau actuel de 38. Les traders peuvent recourir à des bear put spreads afin de réduire le coût de la stratégie tout en conservant un biais baissier.
Il convient aussi d’exploiter la forte corrélation négative entre l’or et le dollar américain, actuellement renforcée par la hausse des prix du pétrole. La vente d’options call sur l’or au-dessus de la résistance de 4 226 $ permet d’encaisser une prime, en anticipant que la fermeté du dollar plafonnera toute tentative de reprise. Cette approche s’inscrit dans la pression plus large exercée par des rendements obligataires à des sommets pluriannuels sur les actifs non rémunérateurs.
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