L’EUR/USD a reculé à 1,1378 jeudi, touchant un plus bas de deux mois alors que le dollar américain évoluait près d’un plus haut de deux mois. Le mouvement fait suite à des statistiques macroéconomiques américaines robustes, qui ont ravivé les craintes inflationnistes et renforcé les anticipations d’un durcissement supplémentaire de la Réserve fédérale. S&P Global a indiqué que l’activité du secteur privé aux États-Unis a progressé en septembre à son rythme le plus rapide depuis plus de cinq ans, les services comme l’industrie s’améliorant, tandis que les tensions sur les prix se renforçaient. Des responsables de la Fed ont réitéré leur soutien à la hausse de taux de la semaine dernière et ont mis en avant les risques d’inflation ; les marchés ont relevé la probabilité implicite d’un nouveau relèvement en octobre à environ 70%, contre 55% la veille. Le pétrole alimente également la thématique inflationniste : l’incertitude autour des discussions États-Unis/Iran maintient les cours à un niveau élevé.
Sur le graphique H4, la paire a achevé une baisse jusqu’à 1,1369 avant de rebondir à 1,1392, formant une zone de consolidation entre ces deux niveaux. Une poussée vers 1,1396 reste envisagée ; ensuite, les graphiques suggèrent un repli vers 1,1360, la MACD demeurant sous zéro et orientée à la baisse. Sur le graphique H1, une nouvelle baisse à 1,1369 a été suivie d’une consolidation au-dessus de ce niveau, et le Stochastique est au-dessus de 50 et remonte vers 80, ce qui cadre avec un mouvement correctif de court terme en direction de 1,1396.
Vigueur du dollar et perspectives de volatilité des marchés
Nous observons un net regain de vigueur du dollar américain, qui a fait reculer l’EUR/USD vers un plus bas de deux mois à 1,1378 fin septembre 2026. Cette pression baissière est alimentée par des données économiques particulièrement solides, notamment le dernier PMI composite S&P Global aux États-Unis, qui a bondi à un plus haut pluriannuel de 54,6. Alors que les risques d’inflation augmentent, les opérateurs sur dérivés doivent se préparer à une volatilité accrue sur le marché des changes dans les semaines à venir.
Nous recommandons de suivre de près les anticipations de taux des fed funds, les marchés intégrant désormais une probabilité de 70% d’une hausse de taux en octobre. Le Brent, toujours élevé autour de 85 dollars le baril, sur fond de tensions persistantes au Moyen-Orient, entretient les craintes inflationnistes mondiales. Pour se couvrir face à ce biais durablement restrictif, il convient de privilégier un positionnement en faveur d’un dollar plus fort.
Opportunités de trading et divergence de politique monétaire
À très court terme, nous anticipons un bref rebond correctif vers la résistance à 1,1396 avant une reprise de la tendance baissière. Les intervenants sur dérivés peuvent en tirer parti en achetant des options de vente (puts) EUR/USD de court terme à proximité de 1,1396, afin de viser le prochain support à 1,1360. Cette stratégie permet de limiter le risque de baisse tout en s’inscrivant dans le momentum baissier de fond.
Historiquement, lorsque la Fed signale de manière agressive un durcissement à l’approche du dernier trimestre, l’indice du dollar (DXY) a tendance à progresser de 2% à 3% en octobre. Il faut également surveiller la faiblesse des indicateurs en zone euro, à l’image du PMI manufacturier allemand qui reste en zone de contraction à 43,0, ce qui pèse davantage sur l’euro. Exploiter l’élargissement de cette divergence de politique monétaire entre la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne demeure notre scénario de plus forte conviction.
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