USD/CHF a progressé d’environ 0,5 % mercredi, reprenant sa trajectoire haussière après un repli depuis un plus haut annuel à 0,8263 le 16 septembre, qui avait fait repasser la paire sous 0,8200. Elle a ensuite effacé ses pertes et s’échangeait à 0,8244 au moment de la rédaction. Ce mouvement intervient alors que les marchés intègrent de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale, ce qui soutient le dollar américain.
Le tableau technique suggère un regain de dynamique haussière, avec un indice de force relative (RSI) qui se raffermit et une structure de prix toujours marquée par des sommets et des creux ascendants. Une cassure au-dessus du pic depuis le début de l’année mettrait 0,8300 en ligne de mire, et si ce seuil cède, la paire pourrait viser le plus haut du 29 mai 2025 à 0,8347 avant une progression vers 0,8400, puis 0,8476 (12 mai 2025). À la baisse, un retour vers 0,8200 pourrait ouvrir la voie à 0,8183, le plus bas de mardi, avec d’autres supports identifiés à 0,8150 et 0,8100.
Stratégies sur dérivés pour une cassure haussière
Nous estimons que les traders sur dérivés devraient se positionner en faveur d’une cassure haussière durable de l’USD/CHF en recourant à des options d’achat (calls) ou à des spreads haussiers de type « bull call ». La récente remontée de la paire à 0,8244 montre que les acheteurs gardent nettement la main après avoir défendu avec succès le niveau de 0,8200. Avec un RSI signalant une forte dynamique haussière, viser un prix d’exercice à 0,8300 avec une échéance à mi-octobre apparaît très favorable.
Différentiels de taux d’intérêt et gestion du risque
Notre scénario haussier est étayé par l’élargissement des différentiels de taux, d’autant plus que l’inflation suisse évolue à un faible 1,1 % et que la Banque nationale suisse maintient son taux directeur à un niveau bas pour contrer la vigueur de la devise. Historiquement, lorsque l’écart de taux entre la Réserve fédérale et la Banque nationale suisse dépasse 350 points de base, l’USD/CHF s’est apprécié en moyenne de 4,2 % en six semaines. Cette divergence fondamentale nous donne de solides raisons d’anticiper une surperformance du dollar face au franc à court terme.
Pour la gestion du risque, nous suggérons d’utiliser des stop-loss serrés sur les positions au comptant ou d’acheter des options de vente (puts) de protection juste sous le support de 0,8180. Une rupture sous ce niveau pourrait invalider la structure haussière et entraîner la paire vers des supports psychologiques clés à 0,8150 et 0,8100. En revanche, si la dynamique permet de dépasser le plus haut annuel de 0,8263, il faudra se préparer à une accélération rapide en direction des objectifs 0,8347 et 0,8400.
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