Le NZD/USD a cédé 1 % mercredi, autour de 0,5670, alors qu’un Dollar américain plus ferme a suivi des indicateurs d’activité US plus robustes et renforcé les anticipations d’un nouveau resserrement de la Réserve fédérale. L’indice PMI composite préliminaire (flash) des États-Unis de S&P Global est monté à 58,4 en septembre, contre 56,0 en août ; le PMI manufacturier a progressé à 57,0 (contre 53,5 attendu), tandis que le PMI des services est ressorti à 58,7 (contre 56,0 anticipé). Sur le marché des changes, l’indice du dollar (DXY) a gagné 0,54 % à environ 101,10 après avoir touché un plus haut de deux mois, accentuant la pression baissière sur la paire.
Les attentes de politique monétaire de la Fed ont également évolué après la hausse de taux de 25 points de base de la semaine dernière, qui a porté la fourchette cible à 3,75 %–4 %. Les prix implicites via le CME FedWatch attribuaient à une nouvelle hausse en octobre une probabilité d’environ 68 %, contre près de 55 % la veille, tandis que le rendement du Treasury à 10 ans oscillait autour de 5,06 %. Sur le plan technique, le NZD/USD évoluait à 0,5671, sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes à 0,5720 et la SMA à 200 périodes à 0,5743 ; le RSI (14) s’établissait à 29,15. Des résistances étaient identifiées à 0,5695 puis 0,5735, avec un support à 0,5670 et un niveau de baisse supplémentaire à 0,5626.
Dynamique baissière et stratégies de trading
Nous devrions nous positionner pour tirer parti de la forte dynamique baissière du NZD/USD, qui dispose encore d’une marge de repli vers le support de 0,5626. Compte tenu de la nette progression de l’indice du dollar à 101,10 et du bond des rendements à 10 ans à 5,06 %, des options de vente (puts) de court terme ou des ordres de vente à cours limité à proximité de la résistance de 0,5695 offrent un profil risque/rendement attractif. Historiquement, lorsque le rendement US à 10 ans évolue au-dessus du seuil des 5 %, les devises sensibles au risque comme le dollar néo-zélandais font face à des sorties de capitaux persistantes, les investisseurs privilégiant des actifs américains plus sûrs et mieux rémunérés.
Nous devons toutefois rester prudents, car le RSI horaire a reculé à 29,15, signalant des conditions de survente marquées susceptibles de déclencher un rebond temporaire. Les intervenants sur produits dérivés devraient guetter de brefs rebonds correctifs vers la moyenne mobile simple à 100 périodes à 0,5720 afin d’initier de nouvelles positions vendeuses, plutôt que de vendre au point le plus bas de la zone actuelle. La mise en place de stop-loss serrés juste au-dessus de la moyenne mobile à 200 périodes à 0,5743 contribuera à protéger nos portefeuilles contre une volatilité haussière imprévue.
Anticipations de taux et perspectives sur le dollar
Alors que l’outil CME FedWatch indique désormais une probabilité de 68 % d’une hausse de taux en octobre, nous anticipons que le dollar américain conservera, dans les prochaines semaines, son avantage dominant en matière de portage (carry). Les stratégies sur dérivés devraient également intégrer des futures de taux d’intérêt afin de se couvrir contre de nouveaux glissements hawkish de la trajectoire de resserrement de la Réserve fédérale. La solidité de l’activité économique, illustrée par la hausse du PMI composite US à 58,4, suggère que tout repli du billet vert devrait rester limité et de courte durée.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
