L’or (XAU/USD) a reculé pour une deuxième séance consécutive mardi, passant sous 4 320 $ en séance européenne, après que le rebond depuis le creux de la semaine dernière a buté près de 4 400 $. Le repli s’explique par le maintien du Dollar Index (DXY) au-dessus de 100,00, alors que les marchés penchent davantage vers de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale (Fed). Le métal précieux avait résisté la semaine dernière malgré un virage plus restrictif lors de la réunion de politique monétaire de mercredi, mais il peine depuis à prolonger ses gains, tandis que le rallye du dollar se poursuit.
D’un point de vue technique, le rejet à 4 400 $ maintient l’attention sur la ligne de cou d’une figure Épaule-Tête-Épaule (ETE) de grande ampleur. L’indice de force relative (RSI 14) reste sous la ligne médiane de 50 et le MACD demeure en territoire négatif, ce qui suggère des rebonds plafonnés. Un support se situe autour de 4 230 $, où les plus bas des 7 août et 16 septembre convergent avec la ligne de cou ; une cassure en dessous exposerait le seuil psychologique des 4 000 $. Pour invalider ce scénario baissier, le prix devrait franchir 4 399 $, puis le plus haut du 3 septembre à 4 510 $, ouvrant la voie vers le pic d’août proche de 4 700 $.
Perspectives de trading et stratégie
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de se préparer à un biais plus baissier sur l’or (XAU/USD), alors qu’il évolue sous 4 320 $ après un rejet au niveau des 4 400 $. Avec un Dollar Index solidement installé au-dessus de 100,00, l’élan haussier du métal précieux s’essouffle rapidement. Dans ce contexte, nous recommandons d’envisager des positions vendeuses ou l’achat d’options de vente (puts) dans les prochaines semaines.
Considérations historiques et techniques
Historiquement, lorsque la Réserve fédérale conserve une posture restrictive et que l’indice du dollar se maintient au-dessus de 100, les prix de l’or subissent une pression marquée. Par exemple, lors du cycle agressif de relèvements de taux en 2022, la hausse du dollar avait fait reculer l’or d’environ 20 % par rapport à son sommet. Nous anticipons un vent contraire similaire aujourd’hui, alors que les responsables de la Fed continuent de plaider en faveur d’un durcissement monétaire supplémentaire.
Sur le plan technique, nous surveillons de près la ligne de cou de l’ETE au niveau du support des 4 230 $. Une cassure nette sous ce niveau validerait la figure baissière, rendant des puts hors-la-monnaie visant 4 000 $ particulièrement attrayants. À l’inverse, nous devrions placer des ordres stop d’achat de protection au-dessus de 4 400 $ afin de maîtriser les risques, au cas où les acheteurs tenteraient de reprendre la main.
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