Le DJIA a oscillé autour de 51.900 points lundi, au lendemain de sa pire semaine depuis mars, dans le sillage d’une nouvelle rechute de l’énergie. Le pétrole brut s’échangeait juste au-dessus de 95 dollars, enregistrant une quatrième baisse consécutive, tandis que le Brent évoluait légèrement au-dessus de 100 dollars, après que Donald Trump a déclaré à Fox News qu’il serait probablement ouvert à une rencontre avec le président iranien Masoud Pezeshkian lors de l’Assemblée générale de l’ONU ; dans la même interview, il a aussi évoqué l’idée de détruire l’Iran ou de laisser son économie s’effondrer. Chevron figurait parmi les plus fortes baisses en début de séance, et la détente des prix des carburants se répercute sur les données d’inflation qui orientent la politique de la Fed, l’inflation ayant été estimée en dernier lieu à 3,7% en juillet, contre un objectif de 2%.
Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a cité quatre moteurs actuels de l’inflation — demande soutenue, droits de douane, énergie et autres perturbations de l’offre — tandis que le président Warsh a mis en avant la vigueur de la dépense domestique et de l’investissement des entreprises ; Goolsbee a ajouté que les dépenses liées à l’intelligence artificielle pourraient dépasser l’offre, avec les leaders du cloud Microsoft, Amazon et Alphabet parmi les composantes de l’indice. Xi Jinping est attendu à la Maison-Blanche jeudi, avec un accord de mai portant sur l’achat de 200 avions Boeing et des discussions autour d’une trêve commerciale à partir d’octobre 2025, qui expirerait environ cinq semaines après le sommet ; Trump a indiqué que la commande pourrait être portée à 750 appareils. Les marchés attendent également les PMI « flash » S&P Global mercredi à 13h45 GMT (industrie 53,5 contre 53,9 ; services 56 contre 56,5) et les commandes de biens durables vendredi à 12h30 GMT (-0,3% contre 1,1 ; hors transport 0,6% contre 0,4), tandis que les niveaux techniques se situent près d’une résistance juste au-dessus de 52.100, de l’EMA 50 jours vers 52.600, et de supports à 51.750, juste sous 51.500 et près de 51.200 ; le Stoch RSI évolue autour de 23, une clôture au-dessus de 52.200 invalidant le scénario baissier.
Perspectives sur les actions et les dérivés sur indices
Alors que le Dow Jones Industrial Average peine autour de 51.900 et conserve un biais baissier sous 52.100, nous recommandons aux traders de dérivés de se concentrer sur des options de vente (puts) à court terme. Historiquement, lorsque l’indice n’arrive pas à franchir sa moyenne mobile à 50 jours durant une période de resserrement monétaire, il recule souvent pour tester des supports plus bas. Acheter des puts visant 51.500 et 51.200 permet de tirer parti de cette dynamique baissière tout en se couvrant contre un affaiblissement supplémentaire des actions.
La rencontre à fort enjeu entre le président Xi et le président Trump jeudi fait de Boeing et d’Apple des cibles de choix pour les opérateurs d’options sur actions. Lors des précédentes négociations commerciales États-Unis–Chine, le titre Boeing a fréquemment évolué de plus de 6% sur la semaine des annonces majeures. Pour se positionner sur cet événement binaire, nous privilégions l’achat d’options d’achat (calls) hors de la monnaie sur Boeing afin de capter toute confirmation positive du calendrier de livraisons des 200 appareils.
Stratégies sur les matières premières et le marché des Treasuries
Le repli du pétrole brut vers 95 dollars crée une configuration très volatile pour les dérivés énergétiques, d’autant plus dans le contexte de discussions diplomatiques à l’Assemblée générale de l’ONU. Historiquement, un optimisme politique vis-à-vis de l’Iran a temporairement pesé sur les cours du pétrole de 5% à 10%, avant que l’échec des pourparlers ou les réalités de l’offre ne déclenchent un rebond marqué. Nous devrions envisager des straddles longs sur options Brent ou WTI afin de profiter des fortes oscillations de prix attendues après le sommet.
Les PMI « flash » de cette semaine et les données sur les biens durables influenceront fortement les contrats à terme sur taux, la Fed restant focalisée sur la vigueur de la consommation. Historiquement, des PMI services au-dessus de 55 soutiennent de manière récurrente une posture restrictive de la part des banquiers centraux, ce qui maintient des coûts d’emprunt élevés. Nous suggérons de négocier des options à court terme sur Treasuries afin de se positionner en faveur d’une remontée des taux si les chiffres de mercredi montrent que l’économie reste en surchauffe.
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