Les marchés des matières premières se sont nettement réajustés par rapport à leurs plus bas de 2026, à mesure que la disponibilité physique se resserre dans l’énergie et l’agriculture. Le gaz naturel européen s’inscrit en hausse de 204 %, tandis que le fioul domestique a progressé de 149 % et le diesel de 136 % ; l’essence a plus que doublé, le kérosène a gagné 98 %, et les bruts WTI et Brent avancent respectivement de 85 % et 82 %. Côté softs et céréales, le cacao a à peu près doublé, tandis que le riz grimpe de 66 % et le blé de 45 % ; le coton affiche +41 %, le sucre +35 % et le maïs +32 %. Le soja progresse de plus de 20 % et le café Arabica s’envole de 71 % cette année, avec le cuivre, l’étain et l’aluminium également en hausse.
Les tensions d’approvisionnement se répercutent sur les marchés en aval et la logistique. Le Brent demeure au-dessus de 100 dollars après des perturbations prolongées au Moyen-Orient, et les dommages sur les capacités de raffinage russes ont tendu les marchés des carburants ; le diesel aux États-Unis est repassé au-dessus de 6 dollars le gallon, avec des stocks de distillats environ 13 % sous la moyenne saisonnière sur cinq ans, tandis que certaines stations-service californiennes ont affiché 9,999 dollars lors de ruptures temporaires. Les taux des VLCC ont atteint des records, et l’ETF Breakwave Tanker Shipping affiche une hausse de plus de 6 200 % sur environ 15 mois. Saudi Aramco a recherché du diesel en Méditerranée et de l’essence en Europe, tandis que les six plus grands producteurs de minerai de fer ont épuisé 11,1 milliards de tonnes de réserves commercialisables entre 2016 et 2025 ; Costco a limité les achats d’huile moteur Kirkland, et les gouvernements du G7 se sont engagés à accroître les capacités nationales de constitution de stocks stratégiques de minerais critiques.
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