La roupie a ouvert en hausse vendredi, le USD/INR reculant vers 95,75 après avoir touché la veille un plus haut de plus de sept semaines à 96,10, aidé par une pause dans les mouvements du pétrole et des rendements des bons du Trésor américain. Le brut MCX pour le 21 septembre s’échangeait près de 9 688 Rs, contre 10 238 Rs plus tôt dans la semaine, allégeant la pression sur une économie qui importe une large part de ses besoins énergétiques. Deutsche Bank a évoqué une amélioration des anticipations concernant les flux d’exportation au Moyen-Orient, notamment des chargements plus élevés de pétroliers saoudiens et une hausse des ventes en dehors du détroit d’Ormuz, après l’arrêt de l’oléoduc East‑West.
Les marchés obligataires se sont également calmés. Le rendement du Treasury américain à 10 ans évoluait près du plus bas de la semaine autour de 4,94 %, après avoir atteint 5,04 % mardi, un plus haut de 19 ans, TD Securities pointant des anticipations de Fed restrictive et des inquiétudes sur la croissance comme facteurs susceptibles de contenir les rendements. Sur les graphiques, le USD/INR s’établissait à 95,7755 et restait au-dessus de l’EMA 20 périodes à 95,4582, avec un support vers 95,46 et une résistance à 96,10 ; une cassure au-dessus remettrait l’accent sur la zone record proche de 97,00. La Fed fixe ses taux lors de huit réunions programmées par an et vise une inflation de 2 % parallèlement au plein emploi.
Opportunités de trading sur le USD/INR alors que le pétrole et les rendements se détendent
Nous voyons une opportunité d’achat de premier plan pour les traders de produits dérivés sur USD/INR, alors que la paire se replie vers 95,75 depuis son récent pic à 96,10. Si la détente des prix du pétrole et des rendements des Treasuries américains a donné un peu d’oxygène à la roupie indienne, la dynamique haussière sous-jacente du dollar reste solide. Nous recommandons aux traders de constituer des positions longues sur les contrats à terme USD/INR lors des replis à proximité du niveau de support clé de 95,46.
Dynamique de marché et recommandations stratégiques pour les traders de dérivés
Historiquement, la forte dépendance de l’Inde à l’énergie importée — qui achète à l’étranger plus de 80 % de ses besoins en pétrole brut — implique que l’allègement pour la devise locale lié à la baisse du pétrole est généralement temporaire. Lorsque les rendements américains à 10 ans avaient franchi 5,0 % en octobre 2023, les devises des marchés émergents avaient connu des rebonds tout aussi brefs avant que le dollar ne reprenne sa progression. Avec des rendements américains actuellement élevés autour de 4,94 %, tout raffermissement de la roupie doit être considéré comme un repli de court terme plutôt que comme un retournement durable.
Pour les traders d’options, nous privilégions la mise en place de bull call spreads en achetant le call 95,75 et en vendant le call 96,50 afin de tirer parti d’un mouvement anticipé vers 97,00. Cette stratégie limite le risque tout en protégeant le capital contre des à-coups de marché si les craintes sur l’offre au Moyen-Orient réapparaissent. À défaut, les traders déjà positionnés à l’achat sur des contrats à terme devraient placer des ordres stop-loss serrés juste sous 95,40 afin de se protéger contre une correction plus marquée.
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