L’or (XAU/USD) a progressé pour une deuxième séance consécutive, inscrivant un nouveau plus haut hebdomadaire lors de la séance européenne de vendredi, alors que les rendements obligataires américains se repliaient depuis des sommets pluriannuels, la baisse des prix du pétrole ayant atténué les craintes d’inflation à court terme. Cela a réduit le soutien apporté au dollar américain (USD), même si le biais restrictif de la Réserve fédérale a continué d’étayer la devise et de limiter le potentiel haussier du métal non rémunérateur. La Fed a voté à l’unanimité lors de sa réunion de septembre pour relever ses taux pour la première fois depuis 2023, tandis que le « dot plot » a signalé une hausse supplémentaire cette année ; selon les données FedWatch du CME Group, la probabilité d’un relèvement est de 54 % en octobre et d’environ 88 % en décembre. Par ailleurs, le Corps des gardiens de la révolution islamique iranien a déclaré avoir frappé un pétrolier battant pavillon togolais dans le détroit d’Ormuz, et le président américain Donald Trump a indiqué se rapprocher d’une décision sur une éventuelle reprise d’attaques de grande ampleur contre l’Iran.
D’un point de vue technique, le XAU/USD a buté près de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 100 jours à 4 368 $, ce qui maintient un biais de court terme baissier malgré un maintien au-dessus d’un support de Fibonacci. Les cours évoluent juste au-dessus du retracement de 50,0 % à 4 320 $, avec un RSI à 49,52 proche de la neutralité, tandis que le MACD à -19,60 reste en territoire négatif. Les résistances sont identifiées au retracement de 38,2 % à 4 408 $, puis à 4 368 $, avec des niveaux suivants à 4 516 $ et le sommet de swing à 4 692 $ ; les supports se situent à 4 320 $, puis 4 232 $ et 4 107 $, avec 3 947 $ cité comme plancher plus profond.
Perspectives sur le dollar américain et implications de la politique de la Fed
Nous conseillons aux traders sur produits dérivés de se préparer à une vigueur durable du dollar américain (DXY), la Réserve fédérale opérant un pivot vers une posture plus restrictive. Avec l’outil FedWatch du CME intégrant une probabilité de 88 % d’une hausse des taux en décembre, le resserrement des différentiels de taux s’inverse rapidement. Historiquement, lors de cycles de resserrement de la Fed inattendus, l’indice du dollar s’est apprécié en moyenne de 4 % au cours du mois suivant, ce qui devrait vraisemblablement peser fortement sur l’or.
Dans le même temps, il faut surveiller de près l’escalade des tensions au Moyen-Orient, en particulier autour du détroit d’Ormuz, où les menaces pesant sur le transport maritime pétrolier continuent de s’intensifier. Des prix de l’énergie élevés alimentent historiquement l’inflation, ce qui ne fait que renforcer l’argumentaire restrictif de la Fed et soutenir le billet vert. Pour les traders d’options, cette combinaison de choc géopolitique et de hausse des taux plaide pour le recours à des stratégies « long volatilité » sur le XAU/USD afin de capter d’éventuels mouvements brusques.
Analyse technique et stratégie de trading sur l’or
Sur le plan technique, nous estimons que le biais de court terme sur l’or demeure baissier, les prix peinant sous leur moyenne mobile exponentielle à 100 jours à 4 368 $. Des indicateurs de momentum clés, comme un MACD à -19,60, suggèrent que les vendeurs gardent la main. Les traders sur dérivés peuvent envisager de construire des positions vendeuses sur des rebonds temporaires vers 4 408 $, en visant une rupture sous le support à 4 320 $ jusqu’à 4 232 $.
Nous invitons toutefois les traders à la prudence et à éviter un levier excessif avant l’apparition d’une cassure directionnelle claire. Les prochaines statistiques macroéconomiques américaines, telles que les chiffres de production industrielle publiés aujourd’hui, fourniront des indications immédiates sur l’évolution du dollar à très court terme. La mise en place de stop-loss serrés juste au-dessus des zones de résistance à 4 368 $ et 4 408 $ contribuera à protéger le capital dans un marché hautement imprévisible.
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