L’or a reculé vers 4 285 $ en début de séance asiatique mercredi, alors que la hausse des rendements des bons du Trésor américain et la progression des prix du pétrole ravivaient les craintes inflationnistes et renforçaient les anticipations d’un nouveau durcissement de la Réserve fédérale. Le rendement de référence à 10 ans a atteint 5,041 %, son plus haut niveau depuis 2007, avant de se détendre ; il progressait en dernier lieu de plus de 3 points de base à 5,00 %. Le pétrole a prolongé ses gains après la fermeture par l’Arabie saoudite d’un oléoduc clé contournant le détroit d’Ormuz, tandis que les marchés se tournaient vers la décision de politique monétaire de la Fed attendue plus tard dans la journée.
Les prix des dérivés intègrent une hausse de 25 pdb du taux directeur au jour le jour vers une fourchette de 3,75 %–4,00 %, et l’outil CME FedWatch indique une probabilité de près de 92,4 % d’un relèvement d’un quart de point lors de la réunion de septembre de mercredi. Commerzbank a indiqué que le 10 ans américain est brièvement passé au-dessus de 5 % avant de terminer en hausse de 2 pdb à 4,99 %. Sur le plan technique, le XAU/USD reste sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours et sous la ligne médiane des bandes de Bollinger ; le RSI (14) se situe autour de 44. Une résistance est identifiée vers 4 330 $, puis près de 4 455 $ et 4 685 $, tandis que le support se situe autour de 4 225 $.
Stratégie de trading et contexte historique
Nous recommandons aux opérateurs sur produits dérivés de vendre l’or (XAU/USD) à découvert ou d’acheter des options de vente (puts) dans les semaines à venir, le métal faisant face à de fortes pressions vendeuses autour de 4 285 $. Le rendement du Treasury à 10 ans oscille autour de 5,00 %, ce qui rend les actifs sans rendement, comme l’or, nettement moins attractifs. Historiquement, lorsque les rendements ont franchi ce seuil clé de 5 % fin 2007, l’or a eu du mal à retrouver une dynamique haussière pendant plusieurs mois.
Impact des prix du pétrole et niveaux techniques
Il convient également de surveiller de près la hausse des prix du brut, qui a bondi après la fermeture par l’Arabie saoudite d’un oléoduc majeur près du détroit d’Ormuz. Cette perturbation de l’offre alimente les inquiétudes inflationnistes et incite la Réserve fédérale à maintenir des taux plus élevés plus longtemps. Aujourd’hui, l’outil CME FedWatch affiche une probabilité de 92,4 % d’une hausse des taux, ce qui devrait continuer de peser sur les cours de l’or.
Sur les graphiques, l’or évolue nettement sous sa moyenne mobile à 100 jours, située à 4 330 $, et affiche un indice de force relative (RSI) faible à 44. Nous conseillons aux traders de viser la bande inférieure de Bollinger autour de 4 225 $ pour d’éventuelles prises de bénéfices sur des positions vendeuses. En cas de rupture de ce niveau de support, nous anticipons une baisse rapide en direction de creux mensuels plus profonds.
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