L’AUD/USD a prolongé lundi son repli en direction de la zone des 0,7100, alors que le dollar américain est resté ferme à l’approche de la réunion du FOMC de mercredi, au cours de laquelle la Fed devrait relever le taux des fed funds (FFTR) de 25 points de base. La paire a enchaîné deux séances de baisse après avoir franchi 0,7200 la semaine dernière, même si elle demeure soutenue par le biais restrictif de la RBA et une inflation au-dessus de la cible. Les PMI d’août en Australie sont restés en zone d’expansion, avec un indice manufacturier à 52,0 et les services à 53,2, tandis que l’excédent commercial s’est réduit à 1,923 Md AUD en juillet contre 2,341 Md AUD en juin. Le PIB a progressé de 0,4% en variation trimestrielle au T2 2026 (contre 0,3%), mais la croissance annuelle a ralenti à 2,1% contre 2,5%; le chômage est monté à 4,5% et l’emploi a reculé de 15,8k après un gain révisé à 80,3k. L’inflation globale a décéléré à 3,5% contre 3,8%, tandis que la moyenne tronquée est restée stable à 3,6%; les anticipations d’inflation ont augmenté à 4,9% contre 4,7%, et les décideurs continuent d’anticiper un retour de l’inflation dans la bande 2%–3% début 2028.

Les statistiques chinoises ont apporté davantage de stabilité que d’élan: le PIB a progressé de 4,3% sur un an en avril-juin, la production industrielle a augmenté de 5,2% depuis le début de l’année et l’excédent commercial de juillet s’est élargi à 119,1 Mds USD, tandis que les ventes au détail ont progressé de 0,4% sur un an. Les PMI ont été mitigés, avec le manufacturier NBS à 49,8 (contre 49,2) et les services à 49,0, tandis que RatingDog a affiché un manufacturier à 51,5 (contre 50,9) et des services à 51,4 (contre 50,4). L’IPC a augmenté de 0,8% sur un an (contre 0,5%) et de 0,4% sur un mois; les prix à la production ont été annoncés à 3,8% sur un an contre 3,5% précédemment, et la PBoC a maintenu le LPR à un an à 3,00% et celui à cinq ans à 3,50%. La RBA a laissé l’OCR inchangé le 11 août à l’unanimité, a discuté d’une hausse de 25 points de base, et les marchés escomptent un peu plus de 38 pdb de resserrement d’ici la fin de l’année, avec un mouvement de 25 pdb attendu le 29 septembre. Les données CFTC pour la semaine au 8 septembre ont montré une amélioration des positions nettes vendeuses d’environ 4,5k, à près de 35k, un intérêt ouvert en hausse d’environ 63,8k à quelque 455,5k (environ 16%), et une exposition spéculative à -7,7%, avec des percentiles à 84,2 et 72,4. Techniquement, l’AUD/USD évoluait à 0,7129 et au-dessus des moyennes mobiles simples à 55, 100 et 200 jours situées entre ~0,7060 et ~0,7006, avec des supports à 0,7079, 0,7061 et 0,7006, et des résistances à 0,7283 puis 0,7661.

Risques de volatilité et divergence de politiques monétaires

Nous suggérons aux traders de dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur l’AUD/USD, alors que la paire gravite autour du seuil critique de 0,7100 à la veille de la décision de la Réserve fédérale. Le dollar américain a montré un regain de vigueur, mais le dollar australien reste soutenu par une Reserve Bank of Australia (RBA) au biais restrictif, susceptible de relever ses taux de 25 points de base le 29 septembre. Historiquement, de tels contrastes de politique monétaire ont déclenché des mouvements rapides de plus de 200 pips sur cette paire.

Nous surveillons de près les dernières données de marché, qui montrent un débouclage des paris baissiers contre l’aussie, tandis que l’intérêt ouvert a récemment bondi de 16% à 455 500 contrats. Cet afflux massif de capitaux suggère que les opérateurs couvrent activement leurs positions vendeuses et construisent de nouvelles expositions longues. Pour les intervenants sur dérivés, nous recommandons d’envisager des options d’achat (calls) si le taux de change parvient à se maintenir au-dessus de la moyenne mobile à 55 jours, proche de 0,7050.

Stratégies de trading et influence de l’économie chinoise

Si la Réserve fédérale adopte un ton étonnamment agressif, nous anticipons un repli de l’AUD/USD vers son principal coussin, la moyenne mobile à 200 jours à 0,7006. Pour se couvrir contre ce risque, les traders pourraient envisager l’achat d’options de vente (puts) avec des prix d’exercice placés juste sous le seuil psychologique des 0,7000. À l’inverse, une cassure nette au-dessus de la résistance majeure à 0,7200 pourrait rapidement ouvrir la voie vers le plus haut de l’année à 0,7283.

Il faut également surveiller les signaux économiques contrastés en Chine, où les ventes au détail n’ont progressé que de 0,4% malgré une hausse régulière de 5,2% de la production industrielle. Dans la mesure où la Chine se stabilise plutôt qu’elle ne redémarre franchement, elle ne fournira pas, à elle seule, la demande explosive nécessaire pour porter l’aussie. Nous conseillons donc de privilégier les différentiels de taux courts et les niveaux techniques de support à court terme, plutôt que de tabler sur une cassure portée par les matières premières.

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