Le bond des prix de l’énergie en début de semaine, le rendement du Treasury américain à 10 ans se hissant à 5% et un dollar plus ferme ont pesé sur l’Europe centrale et orientale, affaiblissant les devises et forçant une forte revalorisation des taux locaux sur l’ensemble de la courbe. Dans le CEE3, les segments courts ont intégré en moyenne 10-20 pdb supplémentaires de hausses de taux et, si un environnement « risk-off » devait perdurer à court terme, la remontée du court terme était présentée comme un possible amortisseur pour le change.
Currency and Rate Movements Across CEE3
Dans ce contexte, l’EUR/CZK était attendu aux alentours de 24,300 à l’approche de la réunion de la CNB, avec un potentiel de hausse supplémentaire si la banque centrale adoptait un ton plus accommodant que ce qu’intègrent les marchés.
Regional Currency Performance and Central Bank Stance
Le différentiel de taux implicite sur l’EUR/PLN a enregistré la plus forte augmentation de la région, tandis que le zloty était jugé en mesure de se stabiliser sous 4,340 après la décision de la NBP, malgré des commentaires accommodants du MPC. En Hongrie, l’EUR/HUF était décrit comme sensible aux évolutions des prix du gaz, les marchés intégrant encore environ une baisse de taux, avec une possible remise à l’épreuve de niveaux au-dessus de 368 avant la réunion de la NBH.
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