L’USD/CAD a mis fin à une séquence de trois séances de hausse et s’est échangé autour de 1,3870 durant la séance asiatique de lundi, en léger repli, le dollar canadien, corrélé aux matières premières, bénéficiant du soutien d’un pétrole plus ferme. Le brut s’est rapproché de ses plus hauts de près de quatre mois après une attaque de drone ayant conduit l’Arabie saoudite à fermer un important oléoduc, perturbant un axe clé servant à contourner le détroit d’Ormuz. Les opérations saoudiennes sur l’oléoduc Est-Ouest ont été suspendues à la suite des attaques de jeudi, et aucun calendrier de reprise n’a été communiqué.
Le biais de court terme de la paire a également été influencé par la stabilité des différentiels de taux courts États-Unis/Canada, tandis que le dollar américain a trouvé un soutien via la revalorisation des anticipations concernant la Réserve fédérale avant la décision de mercredi. Selon le CME FedWatch, les marchés attribuent désormais une probabilité proche de 87% à une hausse de 25 points de base lors de la réunion de septembre, contre 59% une semaine plus tôt. L’IPC américain a progressé de 0,4% sur un mois en août, portant le rythme annuel à 3,4%, tandis que l’IPC sous-jacent a augmenté de 0,3% contre 0,2% précédemment. Sur le plan technique, le cours évolue juste au-dessus de l’EMA 9 jours à 1,3842, avec l’EMA 50 jours à 1,3913 faisant office de résistance et un RSI 14 jours à 49 signalant une dynamique neutre.
Stratégies options dans un contexte d’incertitude sur le pétrole et la Fed
Alors que l’USD/CAD évolue autour de 1,3870, nous recommandons aux intervenants sur les dérivés de se préparer à une période de volatilité accrue dans les prochaines semaines. La combinaison d’une hausse des prix du pétrole et d’une décision imminente de la Réserve fédérale suggère qu’une cassure marquée sur le change est proche. Il convient d’envisager des stratégies options de type straddle long ou strangle afin de tirer parti de l’amplitude attendue, quel qu’en soit le sens.
Le statut du Canada comme grand fournisseur d’énergie, exportant plus de 4 millions de barils par jour, rend le dollar canadien très sensible aux chocs d’offre mondiaux. L’arrêt soudain de l’oléoduc Est-Ouest en Arabie saoudite a propulsé les cours du brut à la hausse, ce qui soutient fortement la devise canadienne. Si le pétrole poursuit sa progression vers des plus hauts de quatre mois, il conviendra de privilégier l’achat d’options de vente (puts) sur l’USD/CAD afin de profiter d’un renforcement du dollar canadien.
Niveaux clés et configurations tactiques
À l’inverse, le dollar américain demeure solide en raison de paris agressifs sur des hausses de taux avant la réunion de la Réserve fédérale de mercredi. Les marchés intègrent une probabilité de 87% d’un relèvement des taux après l’accélération de l’inflation annuelle américaine à 3,4% en août. Pour se couvrir contre une décision plus restrictive (hawkish) de la Fed, il est possible d’utiliser des spreads haussiers sur calls (bull call spreads) afin de capter un potentiel gain en cas de nouvelle appréciation du dollar.
Pour des points d’entrée précis, il faut surveiller la moyenne mobile à 50 jours à 1,3913 ainsi que le support immédiat à 1,3842. Une clôture journalière au-dessus de 1,3913 déclencherait probablement une reprise haussière, rendant les options d’achat (calls) particulièrement attractives. À l’inverse, si la paire passe sous 1,3842, il conviendra de se repositionner rapidement sur des ventes de futures ou des options de vente (puts) afin d’accompagner la dynamique baissière.
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