L’or a reculé vers 4 320 $ en début d’échanges asiatiques vendredi, l’inflation PPI américaine et la hausse des prix du pétrole renforçant les anticipations d’un relèvement des taux par la Réserve fédérale. Le Bureau of Labor Statistics a indiqué que le PPI global a progressé de 5,4 % sur un an en août, contre 4,8 % précédemment (révisé de 4,7 %) et au-dessus du consensus à 5,3 %. Le PPI sous-jacent a augmenté de 4,6 % sur un an, conforme aux attentes, après 4,3 % (révisé de 4,2 %) ; sur le mois, le PPI global a avancé de 0,4 % et le PPI sous-jacent de 0,2 %. Les marchés intègrent désormais une probabilité de 70 % d’une hausse de taux la semaine prochaine, contre 62 % avant la publication, tandis que l’attention se tourne vers le rapport CPI américain attendu plus tard vendredi.
Les tensions géopolitiques ont accentué les inquiétudes sur l’approvisionnement énergétique après que l’Iran a déclaré avoir attaqué dix navires près du détroit d’Ormuz mercredi, à la suite de frappes américaines sur cinq pétroliers iraniens, le CGRI avertissant d’une escalade. D’un point de vue technique, XAU/USD reste sous la MM100 jours et la ligne médiane des bandes de Bollinger, avec un RSI proche de 45. Une résistance se situe autour de 4 340 $, puis 4 465 $ et 4 675 $, tandis qu’un support est observé vers 4 252 $.
Volatilité du marché de l’or et stratégies de trading
Nous devons nous préparer à une volatilité accrue sur le marché de l’or aujourd’hui, avec la publication du très attendu indice des prix à la consommation (CPI) américain. Après le PPI d’août publié hier, plus élevé que prévu, à 5,4 %, un CPI élevé pourrait entériner une hausse des taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine. Alors que l’outil CME FedWatch indique actuellement une probabilité de 70 % d’un relèvement, les opérateurs sur dérivés devraient chercher à couvrir immédiatement leurs expositions longues.
Sur le plan technique, l’or peine autour de 4 320 $ et reste plafonné sous sa moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours à 4 340 $. Nous recommandons d’utiliser des options de vente à court terme visant le support de la bande inférieure de Bollinger près de 4 252 $ si les données CPI ressortent élevées. Cette perspective baissière est étayée par un indice de force relative (RSI) de 45, signalant un essoufflement rapide du momentum haussier.
Tensions géopolitiques et dynamique de marché
La hausse des coûts de l’énergie, tirée par les récentes escalades militaires près du détroit d’Ormuz, exerce une forte pression fondamentale sur le marché. Historiquement, les chocs pétroliers d’origine géopolitique ont tendance à provoquer des pics marqués de l’indice de volatilité de l’or du CBOE (GVX). Pour tirer parti de ces mouvements erratiques, nous suggérons d’acheter des straddles afin de capter des variations soudaines et importantes dans un sens comme dans l’autre, sans prendre parti.
À l’approche de la réunion de la Fed la semaine prochaine, les données historiques montrent que les prix de l’or reculent souvent avant les hausses de taux, avant de trouver un point bas local. Les traders sur futures devraient conserver un biais vendeur sous 4 340 $, avec des stop-loss stricts placés près de la ligne médiane des bandes de Bollinger à 4 465 $. Nous devons surveiller tout signe d’un discours de banque centrale moins restrictif, susceptible de déclencher un short squeeze rapide vers 4 675 $.
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