La dernière adjudication du Trésor a été marquée par une nette accélération des rachats, les montants mobilisés ayant triplé par rapport aux opérations précédentes. Le programme devrait engager 6 Mds$ lors de cette adjudication pour racheter des Treasuries de maturité 10 à 20 ans, mais la réaction du marché est restée limitée. Le rendement du 10 ans a grimpé à son plus haut niveau depuis octobre 2023, la hausse des prix du pétrole alimentant les craintes inflationnistes et l’emportant sur la faible pression baissière liée aux rachats.
Données d’inflation et anticipations de marché
L’attention s’est ensuite portée sur les données d’inflation aux États-Unis. Le dernier PPI a affiché la progression la plus rapide des prix à la production en trois mois, tirée par l’envolée des coûts de l’énergie, et il a coïncidé avec un ajustement des anticipations de marché en faveur d’une hausse des taux de la Fed lors de la réunion de septembre. Les probabilités sont passées de 61% à 70%, illustrant à quel point les statistiques macroéconomiques peuvent prendre le pas sur les opérations de gestion de bilan dans la formation des taux et de la dynamique du dollar.
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