L’EUR/USD a peu évolué en séance nord-américaine après une progression nocturne vers un plus haut d’une semaine autour de 1,16, sur fond de raffermissement des anticipations d’un durcissement de la politique de la Banque centrale européenne (BCE) en réaction à la hausse des prix du pétrole et à la sensibilité de l’institution aux risques liés aux prix de l’énergie. Les marchés intègrent pleinement une hausse de taux de 25 pb lors de la réunion de jeudi et, séparément, une nouvelle hausse de 25 pb en décembre, avec des prévisions actualisées attendues en même temps que la décision.
Le flux de statistiques a été léger, centré sur la production industrielle française, qui s’est contractée de façon inattendue en juillet, tandis qu’aucune publication majeure n’est attendue avant les indices de sentiment ZEW la semaine prochaine. Sur le plan technique, la moyenne mobile à 200 jours se situe à 1,1634, et les indicateurs de momentum montrent un RSI dans le haut des 50 et en progression. La résistance est jugée limitée jusqu’à 1,1680/1,1700, avec un support attendu sous 1,1580.
Des moteurs fondamentaux plaident pour une hausse de l’euro
Nous anticipons une appréciation de l’euro face au dollar dans les prochaines semaines, la hausse des prix de l’énergie poussant la BCE vers un biais plus restrictif. Les données récentes de marché montrent que les cours mondiaux du pétrole remontent vers 85 dollars le baril, ce qui, historiquement, accentue les risques inflationnistes en zone euro et contraint la BCE à réagir. Les opérateurs sur dérivés devraient se préparer à ce mouvement haussier en se positionnant en faveur d’un euro plus fort à l’approche de la prochaine réunion de banque centrale.
Niveaux techniques et stratégies sur options
Nous estimons que la résistance technique sur l’EUR/USD reste limitée jusqu’à la zone 1,1680-1,1700, tandis qu’un support solide est établi juste sous 1,1580. Avec un RSI journalier qui remonte dans le haut des 50, le momentum technique penche clairement en faveur des acheteurs. Nous recommandons de privilégier des stratégies optionnelles haussières, telles que l’achat d’options d’achat (calls), afin de tirer parti d’une éventuelle cassure.
Avec une volatilité implicite sur l’EUR/USD actuellement à un niveau relativement faible de 6,2 %, le coût des primes est particulièrement attractif pour les acheteurs d’options. La mise en place d’un bull call spread visant 1,1700 permet de capter le potentiel de hausse tout en plafonnant strictement le risque. Cette approche protège le capital contre des à-coups de volatilité tout en tirant parti du virage plus restrictif de la politique de la BCE.
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