L’or a évolué au-dessus de 4.400 dollars pour une deuxième séance consécutive, se maintenant au-dessus du point bas de vendredi après que des statistiques américaines de l’emploi plus solides ont renforcé le dollar et pesé sur le métal non rémunérateur. Les créations d’emplois non agricoles (NFP) d’août ont augmenté de 162.000, contre 56.000 attendues, tandis que le taux de chômage est resté à 4,1% et que la progression annuelle du salaire horaire moyen a ralenti à 3,1% contre 3,2%. La fermeté des prix de l’énergie a ravivé les craintes inflationnistes et soutenu les anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale plus tard ce mois-ci, alors même que le gouverneur de la Fed Christopher Waller a indiqué qu’il pourrait privilégier un statu quo si les données à venir montraient un reflux des pressions inflationnistes. Les marchés attendent désormais l’indice des prix à la production (PPI) américain jeudi et l’indice des prix à la consommation (CPI) vendredi pour de nouveaux signaux de politique monétaire.
Le risque géopolitique reste élevé après des frappes des forces américaines visant trois pétroliers iraniens samedi, et alors que le Corps des gardiens de la révolution islamique a déclaré avoir ciblé six navires en réponse, alimentant les inquiétudes sur la navigation dans le détroit d’Ormuz et soutenant les cours du pétrole. Sur le plan technique, le XAU/USD demeure au-dessus de l’EMA 200 jours, proche de 4.318 dollars, ainsi que du retracement de 50% autour de 4.324 dollars ; le MACD est négatif et le RSI évolue près de 51. Les résistances se situent vers 4.411 dollars, puis 4.519 et 4.693 dollars, tandis que les supports incluent 4.324, 4.318, 4.237 et 4.113 dollars.
—Prudence de marché et données économiques à venir
Alors que nous abordons les premières semaines de septembre 2026, nous conseillons aux traders de dérivés sur l’or de faire preuve de prudence et d’éviter les prises de position agressivement haussières, malgré le maintien de l’or au-dessus du seuil clé des 4.400 dollars. Les créations d’emplois non agricoles d’août, ressorties à 162.000 — bien au-dessus des 56.000 anticipées — ont sensiblement renforcé les attentes d’une hausse des taux de la Réserve fédérale plus tard ce mois-ci. Avec un dollar qui se renforce sur fond de paris plus restrictifs, le potentiel haussier immédiat de l’or demeure fortement plafonné.
Nous devons suivre de près les prochaines publications du CPI et du PPI américains jeudi et vendredi. Ces indicateurs d’inflation déterminants préciseront si la Fed va effectivement poursuivre le resserrement ou maintenir les taux inchangés. Historiquement, des surprises sur le CPI ont déclenché de fortes oscillations intrajournalières sur les métaux précieux, ce qui implique pour les traders d’utiliser des stop-loss serrés ou d’envisager des straddles sur options afin de maîtriser le risque.
—Risques géopolitiques et stratégies de trading tactiques
Ajoutant à la tension de marché, l’escalade du conflit militaire dans le détroit d’Ormuz a récemment poussé les contrats à terme sur le Brent à progresser de plus de 4% pour évoluer près de 88 dollars le baril. Historiquement, des perturbations dans cette voie maritime stratégique, par laquelle transite environ 20% de la consommation mondiale de liquides pétroliers, attisent les craintes d’une inflation tirée par l’énergie et alimentent les flux de valeurs refuge vers le dollar. Ce contexte géopolitique maintient une prime de risque, mais favorise in fine le billet vert au détriment de l’or non rémunérateur.
Pour un positionnement tactique, nous recommandons aux traders de dérivés de se concentrer sur la résistance immédiate à 4.411 dollars et sur le support solide autour de 4.324 dollars. Un échec sous 4.411 dollars pourrait ouvrir la voie à des options put de court terme visant l’EMA 200 jours à 4.318 dollars. À l’inverse, une cassure nette au-dessus de 4.411 dollars signalerait un retournement du biais négatif actuel, rendant des options call visant 4.519 dollars particulièrement attractives.
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