Les rumeurs d’une nouvelle action de la Banque du Japon ont fait nettement reculer l’USDJPY, entraînant le Dollar Index à la baisse avant la publication, aujourd’hui, des chiffres de l’emploi américain (non-farm payrolls). L’euro était donné en route vers 1,17, tandis que l’EURINR était vu autour de 110-110,50 ; l’EURJPY est passé sous 182 avec un potentiel test de 180. Le dollar australien était attendu en hausse vers 0,73 et la livre sterling devait tester 1,3450 avant de rebondir, tandis que l’USDCNY était orienté vers 6,71/70 ; la roupie indienne était signalée comme ayant une marge d’appréciation vers 94 avant un retournement.
Les rendements des Treasuries américains ont été décrits comme plus élevés et stables, avec un potentiel de hausse supplémentaire, tandis que les taux allemands étaient donnés comme marquant une pause autour d’une résistance clé sans prolongation. Le rendement de l’emprunt d’État indien (GoI) à 10 ans était indiqué en baisse mais se maintenant au-dessus d’un support, avec un biais positif à court terme malgré le risque d’un repli intermédiaire. Côté actions, le Dow était décrit comme plus ferme au-dessus de 53 000, avec 54 500-55 000 en ligne de mire si 54 000 cède ; le DAX était vu en progression vers 26 500, tandis que le Nifty risquait 23 600 si 23 800 échoue et le Nikkei était attendu en glissade vers 62 000. Shanghai était cantonné dans une fourchette 3 850-4 000. Le Brent et le WTI étaient projetés vers 100 $ et 95 $, l’or vers 4 700-4 800 $ s’il reste au-dessus de 4 600 $, l’argent vers 75-80 $ s’il dépasse 70 $, le cuivre vers 6,50-6,80 $, et le gaz naturel vers 3,25-3,50 $ s’il se maintient au-dessus de 3,00 $.
Stratégies de trading sur dérivés pour les devises
Nous conseillons aux traders sur dérivés de se préparer à une forte volatilité sur les croisements avec le yen, après une nouvelle intervention supposée de la Banque du Japon. Pour capter cette dynamique baissière avant le rapport crucial sur l’emploi américain publié aujourd’hui, nous suggérons d’acheter des options de vente (puts) à très courte échéance sur l’USDJPY. Historiquement, les interventions de change majeures — à l’image de la défense massive de la devise par le Japon (9 800 milliards de yens par le passé) — entraînent un débouclage rapide des carry trades, susceptible de tirer l’EURJPY sous 180 dans les prochaines semaines.
Sur le marché des options de change, nous voyons une trajectoire claire pour se positionner sur un dollar américain plus faible. Nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) sur l’euro en visant 1,17 et sur le dollar australien en visant 0,73, tout en attendant un repli de la livre vers 1,3450 avant de jouer le rebond. En outre, nous suggérons aux traders sur dérivés de se positionner sur une vigueur à court terme de la roupie indienne vers 94, avant d’anticiper un retournement structurel.
Stratégies sur dérivés de taux, actions et matières premières
Sur les dérivés de taux, nous restons structurellement haussiers sur les rendements des Treasuries américains et recommandons de vendre des contrats à terme obligataires sur tout léger rebond des prix. Tout repli des taux américains devrait être limité et de courte durée, dans la mesure où le contexte macroéconomique continue de plaider pour des taux plus élevés. En revanche, nous suggérons de différer les positions vendeuses sur la dette européenne tant que les rendements du Bund allemand n’ont pas franchi nettement leur niveau de résistance clé actuel.
Sur les dérivés actions, nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) sur le Dow, maintenant qu’il a franchi 53 000, en visant une poursuite vers 55 000. Dans le même temps, nous privilégions une approche prudente, voire baissière, sur le Nikkei et le Nifty, en utilisant des options de vente (puts) pour se couvrir contre des replis vers 62 000 et 23 600 respectivement. Les traders peuvent également envisager des positions longues sur futures DAX, alors que l’indice tente de rebondir vers 26 500.
Sur les dérivés de matières premières, nous recommandons de se positionner à l’achat sur les futures pétrole, le Brent et le WTI se dirigeant respectivement vers 100 $ et 95 $, soutenus par une offre énergétique mondiale contrainte. Sur les métaux précieux, nous suggérons d’attendre que l’or se stabilise solidement au-dessus de 4 600 $ et que l’argent franchisse 70 $ avant d’initier de nouvelles positions longues agressives. Enfin, nous recommandons de rester en retrait sur le gaz naturel jusqu’à une cassure confirmée au-dessus de 3,00 $, susceptible d’ouvrir la voie à une hausse vers 3,50 $.
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