Le WTI a évolué de manière heurtée mercredi, se maintenant près de son plus haut niveau depuis le 24 juillet, alors que les tensions au Moyen-Orient ont entretenu la prime de risque. Le contrat se situait autour de 89,70 dollars le baril après avoir touché 90,78 dollars. Le Corps des gardiens de la révolution islamique iranienne a indiqué que deux pétroliers avaient heurté des mines navales en tentant de franchir la voie maritime, laissant les navires immobilisés et les équipages contraints d’évacuer après avoir ignoré des avertissements.
Les prix ont également été soutenus par des données sur les stocks américains. L’EIA a rapporté une baisse des stocks de brut de 4,45 millions de barils, contre un recul attendu de 1,1 million, effaçant la hausse de 95.000 barils constatée la semaine précédente. Des estimations des flux d’exportation régionaux ont pointé une amélioration de l’offre : Goldman Sachs situe les flux à environ deux tiers des 20 millions de barils par jour d’avant-guerre, tandis que le secrétaire américain à l’Énergie a cité un débit moyen de 8 millions de barils par jour via le détroit d’Ormuz, auxquels s’ajoutent 4 à 5 millions acheminés par oléoducs. L’attention se porte désormais sur la réunion de l’OPEP+ dimanche, des informations indiquant qu’une politique inchangée en octobre est probable, tandis que les graphiques montrent une résistance à 90-92 dollars, un RSI proche de 64, un MACD positif et un ADX autour de 16.
Stratégies en range face aux tensions géopolitiques et à la résistance technique
Nous conseillons aux traders de produits dérivés d’adopter une approche prudente, centrée sur une stratégie de range, alors que le West Texas Intermediate (WTI) évolue près de son plus haut de six semaines à 89,70 dollars. Si les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont porté les prix à la hausse, une résistance technique marquée entre 90 et 92 dollars suggère que les gains immédiats devraient rester plafonnés. Avec un Average Directional Index (ADX) faible à 16, il convient d’éviter d’acheter le rally et de se préparer plutôt à une phase de consolidation.
Nous devons surveiller de près l’atténuation des tensions sur l’offre, les informations montrant que les exportations de pétrole du Golfe persique se sont redressées à environ 13,3 millions de barils par jour, soit près des deux tiers des niveaux d’avant-guerre. En outre, avec 8 millions de barils par jour transitant toujours par le détroit d’Ormuz et jusqu’à 5 millions le contournant via des oléoducs, la menace d’un choc immédiat sur l’offre mondiale recule. Les traders peuvent tirer parti de ce potentiel haussier limité en vendant des options d’achat (calls) hors de la monnaie au-dessus de la zone de résistance des 92 dollars.
Supports, baisse des stocks et positionnement neutre sur options
À la baisse, nous anticipons un support solide autour de la moyenne mobile à 100 jours, à 85 dollars, d’autant que les derniers stocks commerciaux de brut aux États-Unis ont reculé fortement de 4,45 millions de barils. Cette baisse a largement dépassé le repli de 1,1 million de barils attendu par le marché, confirmant que la demande physique demeure très résiliente. L’OPEP+ étant largement attendue pour maintenir ses objectifs de production inchangés lors de la réunion de dimanche, nous recommandons d’utiliser des spreads de crédit afin de capter des primes à proximité de ce plancher des 85 dollars.
L’incertitude géopolitique maintenant la volatilité implicite à des niveaux élevés, les primes d’options intègrent actuellement une prime de risque significative. Nous suggérons de mettre en place des stratégies neutres, telles que des iron condors, ciblées sur la zone 85-92 dollars afin de bénéficier d’une érosion rapide de la valeur temps. Ce positionnement permet d’encaisser des primes dans un marché actuellement nerveux et évoluant latéralement, tout en conservant des limites de risque définies.
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