La roupie a ouvert mercredi en quasi-stabilité autour de 94,90 pour un dollar, non loin du plus bas de deux mois touché mardi à 94,80, alors que le billet vert se raffermissait sur des anticipations de durcissement de la politique de la Réserve fédérale. L’indice du dollar gagnait 0,13% vers 99,80, un peu au-dessus d’un plus haut de plus de deux semaines, tandis que les contrats à terme sur les fed funds étaient réputés intégrer une probabilité de 67% d’une hausse de 25 pdb le 16 septembre et suggéraient 60 pdb de resserrement sur les 12 prochains mois. Les anticipations de taux ont été soutenues par des projections d’inflation plus élevées liées à la hausse des prix du pétrole et par des risques de perturbations associés aux tensions États-Unis–Iran. Des données de Kpler citées par Al Jazeera ont montré que cinq navires ont transité par le passage contre une moyenne sur 10 jours d’environ 14, les armateurs évitant le détroit d’Ormuz, qui achemine près d’un cinquième de l’approvisionnement énergétique mondial; Trump a déclaré que des frappes américaines avaient suivi une tentative présumée de poser des mines marines et qu’une base en Jordanie avait intercepté huit missiles.
Les marchés attendent les statistiques américaines sur l’emploi, avec l’ADP attendu à 12h15 GMT et des prévisions pointant vers 48.000 créations d’emplois privés en août contre 44.000 en juillet, avant la publication vendredi des Nonfarm Payrolls. En Inde, Standard Chartered a relevé sa prévision de croissance du PIB pour l’exercice 2026-2027 (FY27) à 7,2% contre 6,6%, citant une croissance au T1-FY27 de 7,8% contre un consensus de 7,3% et anticipant une croissance au T2-FY27 de 7,4% contre 6,6% auparavant, tout en projetant le S2-FY27 à 6,7% contre 6,5%. Sur le plan graphique, l’USD/INR est resté sous l’EMA 20 jours à 95,41 avec un RSI proche de 35; les supports se situent à 94,80, puis 94,15.
Niveaux clés de trading et stratégies sur dérivés pour l’USD/INR et le Brent
Nous suggérons aux opérateurs sur dérivés de surveiller de près le support à 94,80 sur la paire USD/INR, car une cassure nette sous ce point bas de deux mois pourrait déclencher une baisse rapide vers 94,15. Étant donné que l’indice de force relative (RSI) évolue autour d’un faible 35 et que les prix au comptant restent plafonnés par la moyenne mobile exponentielle 20 jours (EMA) à 95,41, l’achat d’options put à proximité du cours (near-the-money) sur l’USD/INR apparaît comme une stratégie pertinente. Si le support tient, en revanche, il faut s’attendre à un rapide mouvement de rachats de positions vendeuses vers la zone de résistance de 95,40.
Avec des cours du Brent réagissant vivement aux perturbations du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz, où les transits quotidiens de navires sont tombés de 14 à seulement 5, la volatilité de l’énergie devrait fortement s’accroître. Nous recommandons d’acheter des straddles sur options pétrolières afin de tirer parti de mouvements de prix brusques et imprévisibles provoqués par les tensions persistantes entre les États-Unis et l’Iran. Historiquement, les goulots d’étranglement géopolitiques dans ce détroit, qui concentre environ 20% des flux mondiaux de liquides pétroliers, ont entraîné des hausses à deux chiffres des primes sur les dérivés pétroliers à court terme.
Perspectives du dollar, réserves de la RBI et déclencheurs de marché
Même si la hausse des rendements des Treasuries et une probabilité de 67% d’un relèvement des taux de la Fed le 16 septembre soutiennent le dollar, les fondamentaux économiques de l’Inde demeurent extrêmement solides. Il ne faut pas oublier que la Reserve Bank of India (RBI) dispose de réserves de change considérables, qui ont gravité autour de 680 milliards de dollars ces derniers mois, offrant aux autorités une marge d’intervention importante pour éviter une dépréciation agressive de la roupie. Ce solide filet de sécurité suggère que la vente d’options call (à l’achat) sur l’USD/INR au-dessus de 95,80 pourrait générer une érosion régulière de la prime.
La trajectoire immédiate des contrats à terme sur devises sera dictée par les publications américaines de cette semaine, l’ADP et les Nonfarm Payrolls, qui pourraient conforter ou remettre en cause l’orientation plus restrictive de la Fed. Si les chiffres de l’emploi de vendredi surpassent les estimations du consensus, il faudra se préparer à un bref sursaut du dollar, offrant un point d’entrée privilégié pour vendre l’USD/INR à des niveaux techniques plus élevés. À l’inverse, des données d’emploi décevantes devraient accélérer l’appréciation de la roupie vers l’objectif de support à 94,15.
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