L’indice RealClearMarkets/TIPP d’optimisme économique pour les États-Unis a reculé à 45,6 en septembre, ressortant en dessous du consensus de 46,2. Cette lecture traduit un moral plus faible que prévu en ce début de mois.
L’indice demeure sous le seuil des 50 points, qui sépare généralement l’optimisme du pessimisme, ce qui conforte une perspective atone. Cette dernière publication suggère aussi que le redressement de la confiance, s’il existe, continue de se heurter à des vents contraires.
Implications pour les marchés actions et la volatilité
La baisse inattendue de l’indice RealClearMarkets/TIPP d’optimisme économique à 45,6 en septembre met en évidence un pessimisme accru des consommateurs. Comme des niveaux inférieurs à 50 signalent une contraction de la confiance, cette déception est susceptible de peser sur les grands indices actions. Nous estimons que les intervenants sur dérivés devraient se préparer à une hausse de la volatilité, alors que le marché intègre un refroidissement des perspectives économiques.
Nous recommandons de se positionner en vue d’une faiblesse des actions en achetant des puts de protection à court terme sur le S&P 500 ou en achetant des options d’achat (calls) sur le VIX. Historiquement, lorsque l’optimisme des ménages ressort en dessous des attentes avec un tel écart, des replis de 3% à 5% des marchés actions suivent souvent dans les semaines suivantes. Couvrir immédiatement une exposition longue aux actions aidera à protéger les portefeuilles contre des ventes brusques.
Opportunités sur les taux, les devises et les métaux précieux
Ce signal économique faible accentue la pression sur la Réserve fédérale afin qu’elle réduise ses taux directeurs pour éviter un ralentissement plus marqué. Nous suggérons de traiter les futures sur taux d’intérêt ou d’acheter des options d’achat (calls) sur des ETF de Treasuries long terme comme TLT. Historiquement, le recul de la confiance des ménages tire les rendements obligataires vers le bas, ce qui rend attrayante une stratégie haussière via options sur obligations.
Nous anticipons également un dollar américain plus faible, ce qui crée une opportunité privilégiée d’acheter des options d’achat sur l’or. L’or a historiquement tendance à s’apprécier lorsque les indices de confiance des consommateurs glissent vers le milieu des 40, jouant son rôle de valeur refuge. Les traders peuvent envisager de vendre l’indice du dollar américain (U.S. Dollar Index) via des options de change dans les prochaines semaines.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
