Le peso mexicain a progressé d’environ 0,20 % face au dollar américain lundi, avec l’USD/MXN à 16,99 après un pic à 17,04, alors même que le conflit États-Unis–Iran a fait grimper les prix de l’énergie et poussé les rendements obligataires américains à la hausse, sur fond de spéculations d’un durcissement de la politique de la Réserve fédérale. Le West Texas Intermediate est repassé au-dessus de 85,00 $ après des frappes menées par les États-Unis et l’Iran, tandis que l’indice du dollar (DXY) a cédé 0,25 % malgré un appétit pour le risque plus faible, signalant des ventes généralisées du billet vert sur les marchés des changes.
La semaine dernière, le mouvement avait été inverse : des propos restrictifs du président de la Fed, Kevin Warsh, ont contribué à faire monter l’USD/MXN de 0,38 % à une clôture à 17,03 vendredi, et les données de Prime Terminal montraient que les marchés intégraient une hausse de 25 points de base lors de la réunion du 16 septembre, avec une probabilité proche de 65 %. L’attention se tourne désormais vers les PMI ISM manufacturier et des services aux États-Unis ainsi que les statistiques d’emploi (Nonfarm Payrolls) d’août, tandis que l’agenda mexicain inclut la confiance des consommateurs d’août jeudi et la poursuite des discussions autour de l’AEUMC (USMCA). Sur le plan technique, le spot à 16,9994 reste sous une ligne de tendance baissière à 17,0838 et sous le faisceau des moyennes mobiles simples (50, 100 et 200 jours) autour de 17,3004, avec un RSI à 38,8 ; les résistances se situent vers 17,08, puis 17,30 et 18,12.
Stratégie de trading face à la dynamique baissière actuelle
Nous devrions tirer parti de la dynamique baissière actuelle sur la paire USD/MXN, qui évolue près de 16,99 et demeure plafonnée sous ses principales moyennes mobiles autour de 17,30. Étant donné que l’indice de force relative (RSI) est à 38,8 — baissier mais sans signal de survente —, nous recommandons aux opérateurs de produits dérivés de privilégier l’achat d’options de vente (puts) USD/MXN de court terme. Cette stratégie permet de bénéficier de la glissade régulière vers des plus bas de plusieurs mois, sans s’exposer à un risque illimité en cas de retournement brutal du marché.
Avec une probabilité de 65 % d’une hausse des taux de la Réserve fédérale le 16 septembre, il faut se préparer à des pics soudains des rendements des Treasuries, récemment repassés au-dessus de 4,2 % sur fond d’inquiétudes inflationnistes. Toutefois, comme le brut WTI a franchi le seuil des 85,00 $, le statut du Mexique en tant que grand exportateur de pétrole constitue un solide amortisseur pour le peso. Nous pouvons compenser le coût de nos puts en vendant des options d’achat (calls) hors de la monnaie, autour de la résistance à 17,08, en capitalisant sur la stratégie de portage (carry) à haut rendement soutenue par les taux à deux chiffres de Banxico.
Gestion du risque avant les événements clés
Nous devons également rester très prudents à l’approche des revues commerciales cruciales de l’AEUMC (USMCA) et de la publication à venir des chiffres mexicains de confiance des consommateurs. Les négociations commerciales passées ont montré que les frictions politiques peuvent facilement déclencher des variations quotidiennes de 2 % à 3 % sur le peso, d’autant plus que les États-Unis sont réticents à prolonger aisément l’accord. Pour aborder ces échéances des prochaines semaines, nous suggérons de limiter nos positions à des options de maturité courte expirant juste après la réunion de la Fed de mi-septembre.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
