Le bitcoin et l’or ont reflué vendredi après leurs récents gains, le BTC repassant sous les 80 000 dollars à la suite d’une nouvelle tentative vers 81 500 dollars et d’un rejet dans la zone d’offre 81 000–82 000 dollars pour la deuxième fois en moins de deux semaines. Les indicateurs techniques restaient tendus : le RSI évoluait autour de 78 et le MACD demeurait en territoire positif, tout en signalant un essoufflement du momentum haussier. Les principaux niveaux de baisse identifiés se situaient sur l’EMA 200 jours près de 72 069 dollars, puis une zone secondaire autour de l’EMA 50 jours à environ 68 694 dollars et l’EMA 100 jours proche de 68 360 dollars.
L’or a également cédé du terrain, avec le XAU/USD sous 4 600 dollars après un recul de 3 % par rapport à son pic d’août à 4 697 dollars. L’action des prix s’est concentrée autour de 4 580 dollars, avec des supports proches situés sur l’EMA 100 jours à 4 364 dollars, l’EMA 50 jours à 4 336 dollars et l’EMA 200 jours à 4 315 dollars, tandis qu’un repli plus marqué était envisagé autour de 4 267 dollars. Dans ses commentaires de politique monétaire lors du symposium de Jackson Hole (Wyoming), le président de la Réserve fédérale Kevin Warsh a évoqué une inflation américaine élevée et a maintenu ouverte l’option de taux plus élevés, sans fournir d’indications prospectives.
Perspectives de volatilité et tendances saisonnières
À la suite du ton restrictif de Kevin Warsh à Jackson Hole, nous anticipons une hausse de la volatilité et une pression baissière sur le bitcoin comme sur l’or au cours des prochaines semaines. Historiquement, septembre est le mois le plus faible de l’année pour les actifs risqués, le bitcoin enregistrant en moyenne une baisse de 4,5 % sur les dix dernières années. Les intervenants sur les produits dérivés devraient se préparer à un environnement de marché défensif, la crainte de taux « plus élevés plus longtemps » soutenant le dollar américain.
Stratégies de trading défensives sur le bitcoin et l’or
Alors que le bitcoin peine sous le seuil des 80 000 dollars et que son RSI indique une situation de surachat à 78, nous recommandons l’achat d’options de vente (puts) de protection. Viser des prix d’exercice proches de l’EMA 200 jours autour de 72 000 dollars constitue une couverture économique des portefeuilles au comptant existants. À l’inverse, la vente d’options d’achat (calls) hors de la monnaie au-dessus de 82 000 dollars permet de capter une prime pendant cette phase de consolidation attendue.
Pour l’or, revenu vers 4 580 dollars, le vent macroéconomique contraire lié à la hausse des rendements obligataires rend des stratégies baissières de court terme particulièrement attractives. Nous privilégions la mise en place de « bear put spreads » sur options sur l’or afin de tirer parti d’un potentiel glissement vers le support à 4 364 dollars. Cette stratégie limite le risque initial tout en positionnant les opérateurs pour profiter d’une poursuite de la baisse post-symposium.
Compte tenu du changement soudain des anticipations monétaires, nous exhortons les opérateurs à réduire sensiblement le levier afin d’éviter des liquidations lors de mouvements brusques alimentés par les nouvelles. Le suivi du CME FedWatch Tool sera crucial, les anticipations de relèvement de taux pour les prochaines réunions de politique monétaire étant susceptibles de fluctuer fortement. Conserver des tailles de position prudentes et maintenir des ordres stop-loss suffisamment larges aidera à naviguer dans les eaux agitées des prochaines semaines.
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