La BCE devrait désormais procéder à une dernière hausse de 25 pb en septembre, portant le taux de dépôt à 2,50 %, puis le maintenir inchangé jusqu’en 2027. La précédente hypothèse d’un assouplissement de la politique monétaire en 2027, avec une baisse du taux à 2,00 %, a été abandonnée.
Contexte de croissance et perspectives de politique monétaire
Cette révision s’appuie sur l’évaluation d’un environnement de croissance plus résilient que prévu, ce qui réduit l’argument en faveur de baisses de taux l’an prochain.
Inflation et évaluation des risques
Dans le même temps, l’inflation sous-jacente est décrite comme contenue, ce qui plaide pour limiter le resserrement supplémentaire à un seul mouvement additionnel. Les risques pesant sur ce scénario sont jugés équilibrés.
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