Le vice-gouverneur de la BoJ, Ryozo Himino, a déclaré que la banque centrale devait poursuivre les relèvements de son taux directeur tout en ajustant le degré d’accommodation monétaire en fonction de l’activité économique, des prix et des conditions financières. Selon lui, le risque d’un fort ralentissement s’est atténué, alors même qu’un yen faible dope les bénéfices des entreprises mondiales mais pèse sur le revenu réel des ménages. La politique monétaire n’a pas vocation à piloter le taux de change, même si les mouvements de devises figurent parmi les facteurs qui influencent la croissance et les prix, notamment via les anticipations d’inflation. Les taux d’intérêt réels restent négatifs sur les segments court et moyen terme, et les conditions financières demeurent accommodantes, ce qu’il a présenté comme un soutien à l’économie.
Accent sur un resserrement graduel et les risques d’inflation
Himino a souligné la nécessité d’éviter un cycle de resserrement trop tardif, qui pourrait laisser l’inflation s’accélérer fortement et contraindre ensuite à des hausses rapides des taux. L’orientation de la politique, a-t-il indiqué, devrait davantage se fonder sur les perspectives et les risques que sur la situation actuelle, avec une attention accrue aux risques haussiers sur les prix et l’objectif de stabiliser l’inflation sous-jacente autour de la cible de stabilité des prix de 2 % ; un dépassement au-delà de 2 % serait défavorable pour l’économie.
Facteurs mondiaux et considérations de marché
Il a également évoqué la hausse de la demande mondiale liée à l’IA comme un facteur susceptible de soutenir à la fois la croissance et les prix, tout en avertissant que les réactions immédiates des marchés peuvent occulter les implications plus larges de la politique monétaire. L’USD/JPY reculait de 0,04 % à 159,24.
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