L’USD/CAD a légèrement reculé mardi, le dollar canadien trouvant un soutien dans l’affaiblissement du billet vert, tandis que les marchés évaluaient de nouvelles mesures commerciales de représailles entre les États-Unis et le Canada. La paire évoluait autour de 1,3834 après avoir reflué depuis un sommet intrajournalier à 1,3867. Le Canada a indiqué qu’il imposerait des droits de douane de rétorsion sur 27,6 Mds CAD de produits américains, avec des taxes de 15% à 50% couvrant environ 700 produits à compter du 8 septembre. Cette annonce fait suite à la décision des États-Unis d’appliquer des droits de 50% sur un montant comparable d’importations canadiennes après l’échec des discussions, tandis que le plan du Trésor américain visant à accroître les rachats de titres d’État à plus longue maturité a accentué la pression sur le dollar.
Sur le plan technique, l’USD/CAD reste plafonné sous la MM200 jours à 1,3843, avec des résistances supplémentaires au retracement de Fibonacci 50,0% à 1,3887 puis à la MM100 jours à 1,3914. Au-dessus se situent le retracement 38,2% à 1,3971, la MM50 jours à 1,4057 et le retracement 23,6% à 1,4075. Les indicateurs de momentum montrent un RSI proche de 37 et un MACD négatif, tandis que l’ADX s’établit à 35 ; les supports sont identifiés au retracement 61,8% vers 1,3803, puis à 1,3684 et 1,3531. Une clôture quotidienne au-dessus de 1,3843 puis de 1,3887 atténuerait la pression baissière et orienterait la paire vers le milieu de la zone 1,39.
Perspectives pour les traders de dérivés dans un contexte de montée des tensions commerciales
Nous estimons que les traders de dérivés devraient se préparer à une poursuite du mouvement baissier de l’USD/CAD au cours des prochaines semaines, à mesure que les tensions commerciales s’intensifient. L’annonce des mesures de rétorsion du Canada à hauteur de 27,6 Mds CAD, entrant en vigueur le 8 septembre, devrait injecter une volatilité significative sur le marché des changes. Historiquement, les différends commerciaux entre ces partenaires proches, comme les batailles tarifaires de 2018, ont déclenché des variations rapides de 2% à 4% du taux de change.
Recommandations de stratégie et supports techniques
Compte tenu de cette configuration baissière, nous recommandons l’achat d’options de vente (puts) de court terme sur l’USD/CAD, en ciblant le support immédiat à 1,3803. Pour une stratégie moins coûteuse, les investisseurs peuvent recourir à des spreads baissiers de puts (bear put spreads) afin de capter un potentiel glissement vers la zone de 1,3684. La vente d’options d’achat (calls) au-dessus de la moyenne mobile simple à 200 jours, située à 1,3843, constitue également un moyen de percevoir une prime tant que la tendance baissière perdure.
Notre scénario est largement étayé par des indicateurs techniques indiquant que les vendeurs gardent actuellement la main sur le marché. Avec un RSI proche de 37 et une tendance marquée confirmée par un ADX de 35, la voie de moindre résistance demeure orientée à la baisse. Tant que la paire reste sous le pivot clé de 1,3843, nous anticipons que les tentatives de rebond seront accueillies par des ventes appuyées.
Par ailleurs, il convient d’intégrer la faiblesse plus générale du dollar, alimentée par les projets du Trésor américain d’augmenter les rachats de titres d’État à plus longue maturité. Ce type d’initiative a historiquement contribué à diluer la vigueur du billet vert, ajoutant une pression fondamentale à notre lecture technique baissière. Nous conseillons toutefois de maîtriser la taille des positions, car tout changement soudain dans les négociations commerciales avant le 8 septembre pourrait déclencher un mouvement de « squeeze » violent.
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