Les discussions autour d’un nouveau cycle haussier des actifs tangibles se sont accélérées en 2026, alors que les matières premières progressent et que les métaux précieux mènent la danse. L’or est passé de moins de 4 000 $ l’once à environ 4 600 $, tandis que l’argent a bondi d’environ 54 $ à près de 70 $ en quelques semaines — un mouvement décrit comme proche de 30 % par rapport à son récent point bas. Le cuivre évolue près de ses records, l’étain figure parmi les meilleures performances de l’année, et le pétrole demeure à des niveaux élevés, confortant la réévaluation plus large des actifs rares et tangibles.
L’attention s’est tournée vers le marché obligataire américain après la remontée des rendements des Treasuries de longue maturité à des niveaux inédits depuis près de deux décennies, poussant le Trésor américain à étendre son programme de rachats destiné à soutenir la liquidité sur la dette de plus longue durée. L’article met ce contexte en perspective avec le franchissement des 40 000 milliards de dollars de dette fédérale et avec la réduction de l’exposition aux Treasuries par de grands détenteurs étrangers, dessinant un scénario où les tensions autour des coûts d’emprunt pourraient s’intensifier. Il présente aussi des repères techniques, citant 4 700 $ pour l’or et 75 $ pour l’argent comme niveaux de cassure potentiels, tout en évoquant 5 000 $ l’or et 100 $ l’argent comme jalons psychologiques possibles.
Rotation du capital et réponses de politique économique
Nous observons en août 2026 un basculement structurel sans précédent vers les actifs tangibles, et nous devons positionner immédiatement nos portefeuilles de dérivés avant la prochaine cassure. Avec un cours de l’or autour de 4 600 $ et celui de l’argent proche de 70 $, une rotation massive du capital est déjà bien engagée. Cette dynamique rappelle étroitement le rallye emblématique des années 1970, au cours duquel le prix de l’or a fini par grimper de plus de 1 300 %, à mesure que l’inflation mondiale et les déficits budgétaires s’emballaient.
Le catalyseur de fond est la dette fédérale américaine, qui vient de franchir le seuil historique des 40 000 milliards de dollars, en forte hausse par rapport à 35 000 milliards fin 2024. Alors que les acheteurs étrangers réduisent leurs avoirs en Treasuries, le gouvernement a été contraint d’élargir son programme de rachats obligataires pour maintenir la liquidité du système. Nous considérons cette intervention comme un signal clair que les décideurs approchent des limites de leur capacité à contenir la hausse des coûts d’emprunt sans recourir à davantage de création monétaire.
Stratégie de trading et parallèles historiques
Pour les opérateurs sur dérivés liés à l’or, nous recommandons de se positionner via des options d’achat longues (« long calls ») ou des spreads de calls juste sous la résistance clé des 4 700 $. Les configurations historiques de cassure indiquent que le franchissement de tels seuils psychologiques majeurs déclenche généralement des rallyes rapides, alimentés par des rachats de positions vendeuses. Une fois les 4 700 $ dépassés, la trajectoire technique vers 5 000 $ devient le prochain objectif immédiat du marché.
L’argent offre un levier haussier encore supérieur, du fait d’un marché investissable très illiquide et de petite taille relativement à celui de l’or. Après avoir déjà progressé de près de 30 % depuis son récent point bas à 54 $ jusqu’à presque 70 $, l’argent est en position d’exploser s’il franchit le seuil des 75 $. Nous privilégions l’utilisation de contrats à terme à effet de levier ou d’options d’achat hors de la monnaie pour capter le pic attendu vers 100 $, à mesure que la FOMO institutionnelle s’intensifie.
L’histoire montre qu’attendre le consensus dans un marché haussier séculaire revient le plus souvent à manquer la jambe la plus rémunératrice du mouvement. Lors de la phase finale du boom des matières premières de 1979, les gains les plus importants se sont matérialisés en quelques semaines, pendant que les investisseurs hésitants restaient en marge. Mettre en place dès aujourd’hui notre exposition longue via des dérivés permet d’éviter de devoir courir après ces marchés à des niveaux de prix bien plus élevés.
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