L’or s’est échangé juste au-dessus de 4 550 $ en Europe après avoir touché son plus haut niveau depuis début juin, un mouvement soutenu par un dollar américain plus faible et une cassure au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours. Les marchés ont réduit les anticipations d’une hausse immédiate des taux de la Fed après que les données d’inflation américaines de la semaine dernière ont laissé entrevoir un ralentissement des pressions, maintenant le dollar près d’un creux de plus de trois mois atteint jeudi et soutenant le métal jaune, qui ne procure pas de rendement. Les inquiétudes inflationnistes alimentées par le pétrole, liées aux tensions autour du détroit d’Ormuz et aux affirmations des Houthis faisant état d’attaques contre huit pétroliers depuis un blocus maritime fin juillet, ont contribué à propulser le brut à un plus haut de trois semaines jeudi et à maintenir les rendements obligataires américains élevés, réduisant l’effet du plan du Trésor visant à doubler certaines opérations de rachats sur les maturités longues.
Les signaux de politique monétaire de la Fed sont restés au centre de l’attention après que le compte rendu de la réunion du FOMC des 28–29 juillet a indiqué que les responsables penchaient pour relever les taux prochainement en l’absence de nouveaux progrès sur la désinflation, tandis que le CME FedWatch Tool suggérait une probabilité de 68 % d’au moins une hausse d’ici la fin de l’année. Sur le plan technique, l’or se maintient au-dessus de la SMA à 200 jours et les traders surveillent le niveau de Fibonacci de 61,8 %, avec un MACD positif et un RSI (14) à 67,70. Un franchissement durable du retracement de 61,8 % à 4 529,03 $ pourrait viser 4 687 $ puis 4 889 $ ; les supports se situent à 4 514,16 $, près de 4 417 $, puis 4 306,50 $, autour de 4 168 $ et 3 946 $.
Approche de trading sur dérivés et considérations techniques
Nous suggérons aux traders sur dérivés de se préparer à une volatilité accrue alors que l’or consolide au-dessus du seuil clé de 4 550 $. Si la cassure technique au-dessus de la moyenne mobile simple à 200 jours est très encourageante, l’indice de force relative (RSI) évolue actuellement autour de 67,70, signalant que le marché flirte avec une zone de surachat. Il convient donc d’éviter de courir après le marché à ces niveaux et de privilégier l’attente de replis modestes avant toute nouvelle entrée à l’achat.
Pour gérer efficacement le risque, nous recommandons de se concentrer sur le niveau crucial de retracement de Fibonacci de 61,8 % à 4 529 $ en tant que point pivot pour les stratégies de dérivés à court terme. Un maintien durable au-dessus de ce support pourrait justifier l’achat d’options d’achat (calls) ou la mise en place de positions longues sur futures visant 4 687 $. À l’inverse, si le prix repasse sous la SMA à 200 jours à 4 514 $, il faudrait basculer vers des stratégies défensives ou envisager des options de vente (puts) de court terme.
Risques géopolitiques et sentiment de marché
Il faut surveiller de près l’escalade des tensions au Moyen-Orient, notamment autour du détroit d’Ormuz, par lequel transitent environ 20 millions de barils de pétrole par jour, soit près de 20 % de la consommation mondiale. Alors que les perturbations du transport maritime tirent les prix du pétrole vers le haut, des craintes inflationnistes persistantes soutiennent le dollar lors des replis et limitent le potentiel haussier immédiat de l’or. Les traders sur dérivés peuvent envisager des stratégies optionnelles de type straddle long ou strangle afin de profiter de mouvements brusques et de cassures soudaines déclenchées par ces titres géopolitiques.
Le sentiment de marché reste très sensible à la politique monétaire, le CME FedWatch Tool intégrant actuellement une probabilité de 68 % d’une nouvelle hausse de taux d’ici la fin de l’année. Cette anticipation de taux durablement élevés tend historiquement à réduire l’attrait des actifs sans rendement comme l’or, créant un bras de fer direct avec son statut de valeur refuge. Nous recommandons de conserver des tailles de position prudentes dans les prochaines semaines afin de naviguer plus aisément dans ces variations soudaines des anticipations de taux.
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