Le Dow Jones Industrial Average évoluait autour de 53 050 points, en baisse de plus de 400 points, après que de solides statistiques américaines publiées à 12h30 GMT n’ont pas réussi à raviver l’appétit pour le risque. L’indice d’activité courante de la Fed de Philadelphie a grimpé à 47,4 en août, contre 41,4, alors que le consensus visait 25, tandis que les inscriptions hebdomadaires au chômage se sont établies à 206 000, contre 210 000 attendues et 212 000 précédemment. Les indicateurs avancés étaient encore plus vigoureux : l’activité générale à six mois a bondi de 39 points à 73,6, un plus haut depuis août 1983, avec les nouvelles commandes futures à 66,0 et les expéditions futures à 63,5. Les composantes de prix se sont également raffermies, avec l’indice des prix payés futurs en hausse de 6 points à 62,9 et celui des prix reçus futurs en progression de 18 points à 59,8, tous deux au-dessus de leurs moyennes de long terme.
Les rendements des Treasuries ont remonté, effaçant la détente de la séance précédente, le 30 ans repassant au-dessus de 5,25% et le 10 ans se rapprochant de 4,70%, chacun en hausse de plus de cinq points de base, malgré des projets visant à au moins doubler les rachats sur les maturités longues à 4 Md$ contre 2 Md$ ; la dette fédérale a franchi 40 000 Md$ mercredi et la première opération de taille accrue est prévue le 9 septembre. Walmart a cédé près de 9% après des ventes comparables aux États-Unis en hausse de 2,6% contre 3,8% attendu, retranchant environ 60 points au Dow, tandis que les ventes au détail de juillet ont reculé de 0,6% et que la première estimation du moral des ménages en août est tombée à 51. Le pétrole a progressé de 2%, le WTI s’établissant juste sous 88,00$ et le Brent au-dessus de 93,50$. La première estimation des PMI d’août est attendue vendredi à 13h45 GMT, avec un secteur manufacturier attendu à 53,8 après 53,9 et les services à 54 après 54,6, après un composite à 54,5 précédemment ; le Dow a ensuite perdu environ 200 points après 15h10 GMT. Sur le plan technique, une résistance se situe à 53 200, puis 53 500 et 53 800, le record se situant juste sous 54 750, tandis que les supports se trouvent à 53 000, puis 52 750 et la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours près de 52 500 ; le Stoch RSI évolue autour de 68 en données quotidiennes et près de 25 en vue cinq minutes, avec invalidation sur une clôture journalière au-dessus de 53 500.
Stratégies de trading défensives dans un environnement baissier
Nous recommandons aux traders de produits dérivés d’adopter une posture défensive et baissière dans les semaines à venir, alors que la dynamique du « good news is bad news » domine le marché. Avec une dette nationale ayant récemment franchi le seuil des 40 000 Md$, la hausse des rendements obligataires pénalise fortement les valorisations des actions. Historiquement, lorsque le rendement du Treasury à 10 ans se rapproche de 4,7%, comme c’est le cas actuellement, les indices actions subissent une pression baissière marquée, comparable à la correction de 10% observée fin 2023.
Pour se positionner sur ce repli, les traders devraient privilégier l’achat d’options de vente (puts) à court terme sur le Dow Jones Industrial Average, en visant une rupture du support clé à 53 000 points. Le Stochastic RSI quotidien se retourne depuis la zone haute, signalant que le momentum a basculé nettement en faveur des vendeurs. Si l’indice clôture sous 53 000, la voie s’ouvre vers un repli rapide en direction de la moyenne mobile exponentielle à 50 jours, proche de 52 500.
Opportunités sur les dérivés de volatilité et d’énergie
Nous identifions également des opportunités potentiellement très rentables sur les dérivés de volatilité et d’énergie. Avec un Brent repassé au-dessus de 93,50$ et un WTI proche de 88$ sur fond de tensions géopolitiques accrues, des options d’achat (calls) liées au secteur de l’énergie constituent une couverture solide face à une baisse plus générale des actions. Historiquement, des poussées durables de l’énergie au-delà de 90$ le baril s’apparentent à une taxe directe pour les consommateurs, ce qui explique pourquoi des géants de la distribution comme Walmart font déjà état d’un net recul de la fréquentation en magasin.
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