La livre sterling s’est renforcée lors des échanges nord-américains, le GBP gagnant 0,25% et le GBP/USD s’établissant à 1,3639 après avoir touché 1,3659, son plus haut niveau depuis février. Le dollar s’est stabilisé après l’annonce par le Trésor américain d’un programme de rachat d’obligations destiné à soutenir la liquidité sur les maturités longues, une initiative que certains marchés ont interprétée comme un contrôle de la courbe des taux (Yield Curve Control, YCC). L’indice du dollar (DXY) s’est maintenu à 98,79 après avoir atteint 98,55, un plus bas de deux mois et demi, inédit depuis le 14 mai. Les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 15 août ont reculé à 206 000 contre 212 000, tandis que la moyenne sur quatre semaines a progressé à 204 000 contre 199 750.
Au Royaume-Uni, l’inflation de juillet a atteint un plus haut depuis quatre mois, maintenant des anticipations élevées de resserrement de la Banque d’Angleterre en 2026 ; les prix de marché intègrent 25 points de base d’ici la réunion de décembre, selon Prime Terminal. L’attention se tourne vers les ventes au détail britanniques de juillet, attendues en ralentissement, ainsi que vers les PMI « flash » S&P Global au Royaume-Uni et aux États-Unis. D’un point de vue technique, le GBP/USD demeure soutenu au-dessus de 1,3499–1,3409 et du faisceau de moyennes mobiles simples (SMA) à 50/100/200 jours autour de 1,3390, avec des niveaux de lignes de tendance mentionnés à 1,3609 et 1,3366 ; le RSI (14) s’établit à 70,49.
Volatilité du GBP/USD et stratégies de trading sur produits dérivés
Alors que la livre sterling s’envole vers un plus haut de plusieurs mois à 1,3639, nous conseillons aux intervenants sur produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur la paire GBP/USD. Cette impulsion haussière est étayée par les dernières données d’inflation au Royaume-Uni, remontées à un plus haut de quatre mois, et qui consolident les anticipations d’une hausse de taux de la Banque d’Angleterre d’ici décembre. Historiquement, lorsque l’écart entre les anticipations de taux au Royaume-Uni et aux États-Unis se creuse, la livre a tendance à enregistrer des rallies durables sur plusieurs semaines.
Cependant, comme l’indice de force relative (RSI) quotidien s’est tendu à 70,49, nous estimons que la paire entre en zone de surachat et est susceptible de marquer une pause temporaire. Pour gérer ce risque, les traders d’options devraient éviter d’acheter des options d’achat (calls) « naked » coûteuses à ces niveaux élevés. Nous recommandons plutôt de recourir à des spreads haussiers (bull call spreads) afin de réduire le coût initial tout en restant positionné sur la tendance haussière de fond.
En cas de repli à court terme, nous viserions la zone de support clé comprise entre 1,3409 et 1,3499 comme zone d’entrée idéale pour des positions longues. Cette région est fortement renforcée par des moyennes mobiles simples majeures, qui agissent historiquement comme des planchers solides lors des phases haussières sur le marché des changes. Les traders de dérivés peuvent vendre des puts couverts par du cash (cash-secured puts) ou mettre en place des spreads de puts haussiers (bull put spreads) autour de ces niveaux afin d’encaisser des primes.
Nous devons également rester attentifs aux prochains catalyseurs macroéconomiques, en particulier les PMI « flash » S&P Global et les ventes au détail britanniques. Un rapport faible sur les ventes au détail pourrait temporairement refroidir les paris sur une hausse des taux, offrant une excellente opportunité d’acheter des options d’achat sur la livre à meilleur marché lors du repli. Parallèlement, il convient de surveiller l’indice du dollar américain, qui évolue près de son récent point bas à 98,55 : toute rupture sous ce niveau accélérerait les gains de la livre.
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