Le président Donald Trump a déclaré que les États-Unis avaient engagé leur action économique la plus sévère contre l’Iran, la présentant comme une campagne de confrontation économique et d’isolement, tout en avertissant que tout pays facilitant un soutien financier s’exposerait à des conséquences économiques. Il a évoqué un large éventail de canaux présumés, notamment la contrebande de pétrole, des lignes de swap, des transferts de liquidités, des bureaux de change, des registres de navires et des sociétés écrans, et a affirmé que ces circuits devaient être fermés. Trump a également indiqué que les États-Unis pourraient reprendre des négociations avec l’Iran à un stade ultérieur, tout en jugeant les conditions actuelles favorables.
Dans le Golfe, les Émirats arabes unis ont annoncé qu’ils suspendraient tous les échanges commerciaux avec Téhéran après que deux missiles balistiques ont visé les EAU — une affirmation démentie par l’Iran. Les prix du brut étaient stables : le West Texas Intermediate progressait de 0,02 % à 85,28 $ au moment de la rédaction.
Risques sur le marché pétrolier et perspectives de trading
Alors que le président américain Trump brandit la menace de sanctions sans précédent contre l’Iran et que les EAU stoppent le commerce, nous estimons que les marchés de l’énergie sous-évaluent très largement le risque d’une perturbation majeure de l’offre. Bien que le brut WTI se maintienne actuellement autour de 85,28 $, la menace de sanctions secondaires visant les pays qui facilitent la contrebande de pétrole iranien met immédiatement en danger jusqu’à 1,5 million de barils par jour d’exportations. Les intervenants sur les dérivés devraient profiter de ce calme avant la tempête en se positionnant sur un mouvement haussier marqué des prix du pétrole au cours des prochaines semaines.
Stratégies recommandées et impacts régionaux
Nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) hors de la monnaie sur le WTI avec des échéances octobre et novembre 2026 afin de capter la prime de risque géopolitique, selon nous inévitable. Historiquement, des chocs d’offre soudains dans le Golfe persique — comme les attaques de 2019 contre les infrastructures pétrolières saoudiennes — ont provoqué des envolées de plus de 14 % des cours du pétrole en une seule séance. La volatilité implicite sur les options pétrolières demeure actuellement relativement bon marché, ce qui rend les stratégies longues volatilité, comme les straddles, particulièrement attractives à ce stade.
La Chine restant le principal acheteur de brut iranien, important l’immense majorité des exportations quotidiennes de l’Iran, toute application stricte des sanctions secondaires américaines compressera fortement les marges de raffinage en Asie. Les traders devraient envisager de vendre à découvert des contrats à terme sur indices asiatiques dépendants de l’énergie ou d’acheter des options de vente (puts) sur les grands conglomérats de raffinage de la région. Nous anticipons qu’à mesure que les États-Unis commenceront à cibler les sociétés écrans et les registres de navires, les taux de fret mondiaux grimperont, rendant les positions longues sur des dérivés liés au transport maritime une autre stratégie potentiellement très lucrative.
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