Le peso mexicain s’est affaibli face au dollar américain lundi, avec l’USD/MXN de retour au-dessus de 17,00 et traité à 17,03, mettant fin à une série de quatre séances de baisse. Le mouvement est intervenu alors même que des statistiques américaines plus faibles ont réduit les anticipations d’un durcissement supplémentaire : l’IPC de juillet a progressé de 3,4 % sur un an contre 3,5 % en juin, tandis que l’IPP a ralenti de 5,5 % à 4,7 % sur la même période. Les ventes au détail ont ensuite reculé de 0,2 % à -0,6 %, poussant l’indice du dollar (DXY) vers des plus bas de deux mois avant de se stabiliser, en baisse de 0,05 % à 99,59.
Le risque géopolitique a également soutenu le billet vert, sur fond d’incertitudes autour de la guerre au Moyen-Orient et d’une trêve de 60 jours encadrée par un mémorandum (MoU) arrivé à expiration lundi. Le Mexique n’a publié aucun indicateur majeur la semaine dernière, mais Banxico doit publier le procès-verbal de sa réunion le 20 août. L’attention se portera ensuite sur les ventes au détail mexicaines de juin vendredi, attendues en accélération de 1,6 % à 3,1 % sur un an, tandis que les niveaux techniques montrent l’USD/MXN sous un faisceau de moyennes mobiles simples autour de 17,37 et un RSI (14) légèrement sous 30.
Stratégies sur dérivés à l’approche d’événements clés de banques centrales
À l’approche de la publication du procès-verbal de la Banque du Mexique le 20 août, les opérateurs sur dérivés devraient se préparer à des mouvements brusques sur l’USD/MXN. Nous recommandons de recourir à des straddles d’options à très court terme afin de capter d’éventuels écarts rapides sans prendre de pari directionnel. Cette stratégie est particulièrement adaptée alors que Banxico continue de composer avec une inflation tenace, récemment proche de 4,6 % en 2026.
Les perspectives techniques indiquent que l’USD/MXN fait face à une résistance marquée près de 17,37, ce qui maintient un biais baissier de fond. Si les tensions au Moyen-Orient ont temporairement renforcé le dollar, nous considérons ce rebond comme une correction de court terme. Les traders peuvent envisager de vendre des options d’achat (calls) hors de la monnaie à proximité de 17,37 afin de tirer parti de ce plafond technique.
Ventes au détail sous les projecteurs et moteurs de long terme du peso
Il faut également surveiller les ventes au détail mexicaines de vendredi, attendues en hausse à 3,1 % sur un an. Une dynamique robuste de la consommation soutient généralement le peso et pourrait rapidement ramener l’USD/MXN vers 17,00. L’achat d’options de vente (puts) à courte maturité sur l’USD/MXN avant la publication offre une manière à risque limité de jouer un redressement du peso.
À plus long terme, les taux d’intérêt élevés au Mexique procurent toujours un avantage de portage attractif par rapport au dollar. En outre, des investissements directs étrangers solides, au-delà de 35 milliards de dollars l’an dernier, soutiennent la vigueur structurelle du peso. Nous conseillons donc de profiter de tout rebond temporaire du dollar dans les prochaines semaines pour accumuler des positions baissières sur l’USD/MXN.
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