L’AUD/USD a atteint des plus hauts de deux mois au-dessus de 0,7100, porté par un affaiblissement du sentiment sur le dollar américain, lié à des anticipations réduites d’une hausse de taux de la Réserve fédérale le mois prochain. L’attention se tourne vers le rapport sur l’emploi en Australie et les PMI « flash », tandis que les données de positionnement montrent une reconstitution de l’intérêt vendeur sur les contrats à terme : les positions nettes vendeuses (CFTC) se sont creusées à environ 39,2 k contrats, la variation hebdomadaire ressortant à -6,0 k après l’amélioration proche de 6,8 k la semaine précédente. L’open interest a progressé à 267,2 k contre 240,5 k, l’exposition spéculative a reculé à -14,7 % contre -13,8 %, la variation sur quatre semaines s’établissait autour de -8,5 k, et les percentiles se sont détendus à 68,5 et 80,4.
Les statistiques domestiques restent contrastées mais solides. Les chiffres définitifs des PMI de juillet ont montré un secteur manufacturier à 52,0 (contre 51,5) et des services à 53,6 (contre 50,5), tandis que la balance commerciale de juin est repassée à un excédent de 1,929 Md AUD, après un déficit de 2,367 Md AUD en mai. Le PIB a progressé de 0,3 % t/t au T1 2026 (contre 0,9 %) et de 2,5 % a/a ; le chômage est resté à 4,4 % en juin et l’emploi a augmenté de 76,3 k (contre 44 k après révision). En Chine, la croissance du T2 a été de 4,3 % a/a, les ventes au détail de juillet à 0,6 % et la production industrielle à 4,5 % ; l’excédent commercial de juin s’est accru à 125,62 Mds$ contre 105,4 Mds$, tandis que l’IPC a progressé de 0,5 % a/a (contre 1,0 %), a reculé de -0,1 % m/m, et l’IPP s’est établi à 3,5 % (contre 4,1 %). La PBoC devrait maintenir ses LPR à 3,00 % et 3,50 % ; la RBA a laissé son taux directeur inchangé, anticipant une inflation sous-jacente (trimmed mean) à 3,3 % au T4 2026, une inflation globale à 3,6 % au T4 2026 puis 2,6 % au T4 2027 et 2,4 % au T4 2028, un chômage à 4,5 % remontant à 4,7 % puis 4,8 %, et une croissance du PIB de 1,4 %, 1,6 % et 1,8 %. D’un point de vue technique, la paire évoluait à 0,7109 avec un RSI à 65,6 et un ADX à 11,9, un support à 0,7079 puis 0,7061, 0,7003 et 0,6940, et des résistances à 0,7283 puis 0,7661 ; la moyenne mobile à 200 jours est mentionnée près de 0,6930 et 0,6940, celle à 55 jours autour de 0,7000 et 0,7003.
—Potentiel de cassure et dynamique de marché
Il faut se préparer à une possible cassure alors que le dollar australien dépasse la résistance clé de 0,7100 face au dollar américain. Malgré un biais baissier sous-jacent sur le marché des futures, le momentum de la devise se renforce, soutenu par une RBA au ton restrictif et par l’affaiblissement du billet vert. Pour en tirer parti, on peut envisager des options d’achat (calls) visant la zone de 0,7200, en particulier si les prochaines publications domestiques restent favorables.
Les dernières données de la CFTC montrent que les positions nettes vendeuses sur l’Aussie se sont élargies à environ 39,2 k contrats, tandis que l’open interest a augmenté à 267,2 k contrats. Ce niveau élevé de positions vendeuses crée un terrain propice à un « short squeeze » en cas de surprises macroéconomiques positives. Historiquement, lorsque l’exposition nette vendeuse atteint ces niveaux extrêmes, tout catalyseur restrictif peut déclencher des achats rapides et agressifs, les vendeurs se précipitant pour racheter leurs positions.
—Considérations stratégiques et gestion du risque
Il faut suivre de près le rapport sur l’emploi australien de cette semaine et les PMI « flash » afin d’évaluer la solidité réelle de l’économie domestique. Avec un taux de chômage stable à 4,4 % et un PIB du T1 en hausse de 0,3 %, tout signe de tension accrue sur le marché du travail devrait pousser la RBA à maintenir des taux élevés plus longtemps. Des créations d’emplois supérieures aux attentes apporteraient la justification fondamentale nécessaire pour prolonger la progression de l’AUD/USD au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours située à 0,6940.
Pour les stratégies sur dérivés, on peut envisager l’achat de risk reversals AUD/USD afin d’exploiter l’asymétrie de volatilité, qui privilégie actuellement la protection contre le risque de baisse mais pourrait se retourner rapidement à mesure que la devise s’installe. À défaut, la mise en place de spreads haussiers via calls (bull call spreads) arrivant à échéance après la réunion de la RBA du 29 septembre permet de borner le risque tout en participant à un mouvement potentiel vers 0,7280. Si le sentiment mondial se dégrade ou si les données chinoises déçoivent, il est possible de pivoter rapidement en achetant des options de vente (puts) de court terme pour couvrir l’exposition à proximité du support de 0,7000.
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