Le Dow Jones Industrial Average a franchi 54 200 points après trois séances de consolidation juste sous son record, avant d’effacer entièrement ce mouvement et de clôturer légèrement sous 54 000, inchangé sur la séance malgré une amplitude intrajournalière proche de 370 points. Le support des 53 800 a été testé et a tenu trois séances d’affilée. Le sentiment s’est dégradé à mesure que les espoirs de réouverture du détroit d’Ormuz s’estompaient ; des responsables iraniens ont indiqué qu’un accord avec Oman sur de nouvelles routes maritimes ne rouvrirait pas la voie d’eau, l’accès restant conditionné au comportement des États-Unis et à des exigences plus larges portant sur les sanctions, les conditions navales, le retrait des forces américaines, des paiements pour dommages de guerre et la libération d’avoirs gelés. Le pétrole brut a gagné environ 1 % au-dessus de 83,00 $, tandis que la référence internationale se maintenait au-dessus de 88,00 $ ; le marché des taux a réagi plus vivement, le rendement du Treasury à 10 ans repassant au-dessus de 4,72 % après avoir évolué près de 4,61 % vendredi matin.
Côté statistiques américaines, l’indice NFIB a progressé de 2,4 points en juillet à 99,8, au-dessus de sa moyenne sur 52 ans et à son plus haut depuis août 2025, tandis qu’un solde net de 20 % des dirigeants prévoit de créer des emplois, au plus haut depuis octobre 2022. À l’inverse, la moyenne mobile sur quatre semaines de l’ADP a ralenti à 8,25 k contre 11 k, et les créations d’emplois de juillet se sont contractées de 23 k contre un consensus à 80 k, la participation reculant à 61,5 %, son plus bas hors période pandémique depuis 1976 ; le taux de chômage de juin a reculé à 4,2 % après qu’environ 720 k personnes ont quitté la population active. La semaine sera marquée par l’IPC de juillet mercredi (0,1 % m/m contre un recul de 0,4 % en juin ; 3,4 % a/a contre 3,5 % ; core 0,2 % m/m contre 0,0 % et 2,5 % a/a contre 2,6 %) et le point budgétaire à 18:00 GMT (déficit attendu à 346 Md$ contre 120 Md$), suivis jeudi par l’IPP (0,2 % m/m contre -0,3 % ; 4,9 % a/a contre 5,5 % ; core 0,3 % m/m et 4,2 % a/a contre 4,7 %) et les inscriptions initiales au chômage (202 k contre 199 k), puis vendredi par les ventes au détail (0,1 % m/m contre 0,2 %), le sentiment du Michigan (54,5 contre 55,2) et les anticipations d’inflation à 4,2 % (un an) et 3,3 % (cinq ans). Sur le plan technique, les résistances se situent à 54 200 puis 54 500 et le record juste sous 54 750, tandis qu’une rupture sous 53 800 viserait 53 500, avec la moyenne mobile exponentielle à 50 jours (EMA) proche de 52 200.
Pressions sur le marché de l’énergie et stratégie de trading
Alors que le détroit d’Ormuz reste étroitement fermé, il faut se préparer à une pression haussière durable sur les dérivés énergétiques dans les prochaines semaines. L’historique montre qu’environ 20 % de la consommation mondiale quotidienne de liquides pétroliers transite par ce goulet d’étranglement stratégique, ce qui signifie que des blocages prolongés maintiendront le Brent fortement soutenu au-dessus de 88 $. Nous recommandons aux traders de dérivés d’acheter des options d’achat (calls) à court terme sur le pétrole brut ou sur des actions orientées énergie afin de capter un potentiel géopolitique haussier supplémentaire.
Le Dow Jones Industrial Average est actuellement piégé, incapable de conserver sa cassure au-dessus de 54 200 tout en défendant vigoureusement le support de 53 800. Comme l’indice a testé avec succès ce plancher sur trois séances consécutives, il convient de conserver un biais tactiquement haussier tout en encadrant strictement le risque. En cas de clôture journalière sous 53 800, il faudra pivoter rapidement et acheter des options de vente (puts) afin de viser un mouvement rapide vers 53 500.
Le marché obligataire intègre ces risques énergétiques beaucoup plus vite que les actions, propulsant le rendement du Treasury à 10 ans de nouveau à 4,72 %. Lors des cycles passés, les chocs pétroliers ont régulièrement contraint les banques centrales à retarder les baisses de taux, voire à les relever davantage. Il convient de se positionner pour des taux plus élevés en vendant des futures sur Treasuries ou en achetant des options de vente sur des ETF obligataires de longue duration.
Données sur l’emploi et l’inflation : volatilité et approches options
On observe également un décalage massif entre les intentions d’embauche des petites entreprises et la réalité des créations d’emplois, avec une baisse des effectifs de 23 000 alors que le taux de participation s’établit à 61,5 %. Historiquement, une contraction de la population active maintient artificiellement les salaires à un niveau élevé et complique la trajectoire d’assouplissement monétaire. Les traders de dérivés devraient privilégier des stratégies options neutres au marché, telles que les iron condors, afin de tirer parti d’évolutions heurtées en range que cette confusion alimente.
Les publications d’IPC et d’IPP de cette semaine agiront comme des catalyseurs majeurs de volatilité, mais il faut garder à l’esprit qu’elles ne reflètent pas encore la récente hausse du pétrole au-dessus de 83 $. Tout rallye temporaire déclenché par une inflation plus faible a de fortes chances de rester de courte durée lorsque ces coûts énergétiques commenceront à se transmettre aux données de septembre. Nous conseillons d’utiliser des straddles acheteurs (long straddles) sur options d’indices majeurs afin de profiter des oscillations de prix attendues, sans s’exposer à un risque directionnel.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
