La roupie a ouvert en baisse face au dollar américain, avec l’USD/INR rebondissant vers 95,25, alors que le pétrole prolongeait ses gains et que le billet vert se stabilisait après une fin de semaine dernière en retrait. Les contrats à terme sur le brut MCX pour l’échéance du 19 août gagnaient plus de 1 % à 7 500 roupies, un mouvement qui tend à peser sur les devises des pays importateurs de pétrole. L’indice du dollar américain (DXY) progressait de 0,1 % autour de 99,70, mesurant la performance du dollar face à six grandes devises, tandis que l’incertitude autour de la navigation dans le détroit d’Ormuz — qui assure près d’un cinquième de l’approvisionnement énergétique mondial — soutenait le brut.
Les anticipations de politique monétaire américaine ont évolué après des statistiques de l’emploi plus faibles et une révision de la trajectoire des taux. Selon le CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre ressortait à 46 %, contre 67 % une semaine plus tôt, après un rapport sur l’emploi (NFP) de juillet faisant état de 23 000 destructions de postes, contre 80 000 créations attendues ; les chiffres de juin ont été révisés à 20 000 contre 57 000 précédemment. Le repli antérieur du dollar avait ramené le DXY sur un plus bas de près de huit semaines à 99,40, tandis que l’USD/INR restait sous sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours de 95,53, avec un RSI autour de 45 et des niveaux de support à 94,83 et 94,15.
Contrats à terme sur l’énergie et stratégies de trading sur le pétrole brut
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de privilégier des options d’achat (long calls) ou des spreads haussiers (bull call spreads) sur les contrats de brut MCX arrivant à échéance le 19 août. Avec la montée des tensions géopolitiques liée aux perturbations dans le détroit d’Ormuz, les futures sur l’énergie ont de fortes chances de franchir 7 500 roupies et de tester des résistances supérieures. Historiquement, les chocs d’offre soudains au Moyen-Orient ont provoqué des envolées des prix du brut de 5 % à 8 % en l’espace de quelques semaines.
Positionnement sur l’USD/INR et perspectives sur le dollar
Sur la paire USD/INR, nous recommandons aux traders d’utiliser des spreads vendeurs (bear call spreads) ou d’acheter des options de vente (puts) visant le support de 94,83. Même si la hausse des prix du pétrole affaiblit généralement la roupie indienne, la paire est pour l’instant plafonnée sous son EMA à 20 jours à 95,53. Cette résistance technique, combinée à un RSI modéré de 45, suggère que le potentiel de hausse restera limité.
Nous conseillons également de se positionner en faveur d’un affaiblissement du dollar américain à l’approche des séances de fin août. Le dernier rapport NFP a révélé une baisse inattendue de 23 000 emplois, conduisant le marché à réduire les anticipations de hausse des taux en septembre à seulement 46 %. Ce net ralentissement du marché du travail américain rend peu probable, à court terme, une hausse durable du billet vert.
Enfin, nous recommandons d’utiliser des stratégies à risque défini, comme les iron condors, afin de tirer parti de l’évolution actuelle en range avant une cassure plus marquée. Les traders devraient éviter les paris directionnels trop appuyés tant que l’USD/INR ne franchit pas 95,53 à la hausse ou ne casse pas le plus bas de juin à 94,15. Des tailles de position réduites contribueront à protéger les portefeuilles contre toute volatilité soudaine liée au pétrole.
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