Des responsables américains ont déclaré que des progrès avaient été réalisés dans des discussions avec l’Iran, sous médiation omanaise, et qu’un accord pourrait être signé prochainement, a rapporté Reuters. S’il était annoncé, l’accord rétablirait le trafic maritime commercial via le détroit d’Ormuz, tandis que les États-Unis lèveraient leur blocus. Le calendrier et les modalités exactes restent toutefois non confirmés, en l’absence de communication publique.
Par ailleurs, un responsable a indiqué à ABC News que les négociateurs avaient évoqué un corridor temporaire limité à 60 jours, tout en soulignant que rien n’est définitif tant qu’aucune annonce officielle n’a été faite. Une autre source a précisé que l’administration Trump vise une liberté totale de navigation commerciale dans le détroit, refusant des péages iraniens ou tout dispositif imposant aux navires d’obtenir l’aval de l’Iran pour transiter par Ormuz.
Réaction du marché pétrolier à une percée diplomatique potentielle
Il faut se préparer à une forte contraction des primes de volatilité sur le pétrole à mesure que se rapproche un potentiel accord États-Unis–Iran. Si le blocus du détroit d’Ormuz est levé, le retour soudain d’une navigation sans entraves pourrait rapidement tirer les prix du Brent vers le bas. Historiquement, le détroit voit transiter environ 21 millions de barils par jour, soit plus de 20 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers, ce qui signifie que toute percée atténuera immédiatement les craintes sur l’offre mondiale.
Pour tirer parti d’un accord réussi, nous recommandons aux opérateurs de produits dérivés de se positionner à la baisse sur les contrats à terme Brent et WTI, ou d’acheter des options de vente (puts) proches du cours. Les données historiques lors de précédentes désescalades géopolitiques dans le Golfe persique montrent que les prix du pétrole peuvent reculer de 5 % à 8 % en quelques jours après une percée diplomatique officielle. Le corridor temporaire de 60 jours évoqué offre une fenêtre claire à court terme, durant laquelle une pression baissière devrait dominer les marchés de dérivés énergétiques.
Couvertures stratégiques face à l’incertitude des négociations
Il convient toutefois de se couvrir contre le risque élevé d’un échec des discussions, lié à l’exigence de l’administration Trump de zéro péage iranien et d’une liberté de navigation absolue. Si l’Iran rejette ces conditions strictes et que les négociations capotent, le brut pourrait rapidement s’envoler au-delà de 90 dollars le baril. Les opérateurs de dérivés devraient donc envisager des stratégies d’options de type « long straddle » afin de profiter de la forte volatilité, quelle que soit l’issue des négociations.
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