La livre sterling a prolongé vendredi, pour une deuxième séance, un modeste rebond face au dollar américain, même si le GBP/USD a reflué à un peu moins de 1,3450. L’évolution des cours reste cantonnée dans un range depuis le début du mois d’août, la paire oscillant entre 1,3400 et 1,3500. Le dollar s’est raffermi jeudi après un article du *Financial Times* indiquant que des sources proches de la Réserve fédérale estimaient que son président, Kevin Warsh, serait disposé à relever les taux en septembre si les prochaines publications d’inflation témoignaient de pressions sur les prix durablement élevées.
Les marchés maintiennent des positions limitées avant le rapport sur l’emploi américain (Nonfarm Payrolls) de juillet, attendu plus tard dans la journée de vendredi. Le consensus table sur 80 000 créations d’emplois, contre 57 000 en juin, tandis que le taux de chômage est attendu stable à 4,2 % ; la progression des salaires est anticipée à 0,3 % sur un mois et à 3,5 % par rapport à juillet 2025. Par ailleurs, UOB Group a signalé un essoufflement de la dynamique de la récente hausse du GBP/USD, identifiant une résistance à 1,3555, tout en précisant qu’un passage sous 1,3410 réduirait la probabilité de voir ce niveau être atteint.
Données sur l’emploi et attentes de volatilité
Le très attendu rapport sur l’emploi américain publié aujourd’hui, avec une attente de 80 000 nouveaux postes, devrait déterminer si le GBP/USD sort de son range actuel compris entre 1,3400 et 1,3500. Nous estimons que les intervenants sur les dérivés devraient se préparer à des à-coups de volatilité lorsque ces données clés tomberont. Compte tenu de l’extrême étroitesse du range observé au cours de la dernière semaine, des straddles d’options de court terme pourraient s’avérer très rentables si les chiffres de l’emploi s’écartent nettement des attentes.
La perspective d’un relèvement des taux de la Fed en septembre, suggérée par le président Kevin Warsh, confère un biais haussier marqué au dollar. Historiquement, lorsque l’écart de taux entre les États-Unis et le Royaume-Uni se creuse, la livre subit de fortes pressions baissières. Nous recommandons de surveiller de près les prochaines données d’inflation américaines : des chiffres de CPI durablement élevés ancreraient très probablement un relèvement des taux et pèseraient sur la paire.
Stratégies de trading et niveaux techniques clés
Pour les opérateurs sur options, nous suggérons de se concentrer sur le support clé à 1,3410 et la résistance à 1,3555. Une baisse confirmée sous 1,3410 invaliderait tout scénario haussier à court terme, rendant les options de vente (puts) particulièrement attractives pour les semaines à venir. À l’inverse, nous n’achèterions des options d’achat (calls) que si la paire franchit la barrière de 1,3555 et parvient à s’y maintenir.
Des statistiques de marché récentes montrent que le volume quotidien moyen des options sur GBP/USD bondit généralement de plus de 30 % lorsque le chiffre des nonfarm payrolls s’écarte des estimations de plus de 15 000 emplois. Alors que l’inflation au Royaume-Uni évolue actuellement autour de 2,2 % et que la Banque d’Angleterre conserve une posture prudente, la divergence macroéconomique actuelle favorise nettement le billet vert. Nous conseillons de conserver des tailles de position modestes aujourd’hui tant que la réaction initiale du marché au rapport sur l’emploi ne s’est pas stabilisée.
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